Пульс угля — 16 декабря: угольная промышленность в моменте

Добыча и экспорт угля

В начале текущего года в части регионов ДФО наблюдался спад добычи угля, хотя для дальневосточных предприятий в целом по-прежнему менее выражены текущие проблемы отрасли за счет близости внешних рынков сбыта. Тем не менее экспорт дальневосточного угля на Дальневосточной железной дороге (ДВЖД) по итогам первого квартала 2026 г. сократился на 1,7% и составил 7,2 млн тонн.

Одновременно суммарная погрузка угля по всем направлениям в январе-марте текущего года выросла на 1,5%, до 8,8 млн тонн (на станциях ДВЖД). Из общего объема 5 млн тонн пришлось на уголь с Эльгинского месторождения в Якутии, что на 13,3% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Еще 2 млн тонн угля было поставлено с Ургальского месторождения в Хабаровском крае с ростом на 1,6%. Напомним, что за 2025 г. погрузка угля на ДВЖД сократилась на 1,9% относительно 2024 г., составив 35,4 млн тонн.

В Якутии в январе-феврале было добыто 8,2 млн тонн угля, что на 7% меньше результата за аналогичный период 2025 г. Однако на экспорт за два месяца отгружено 5,8 млн тонн якутского угля, что на 1,5 млн тонн больше в годовом сопоставлении. При этом на станциях «РЖД» в Якутии погрузка каменного угля в январе-феврале сократилась. Погрузка на частной Тихоокеанской железной дороге, через которую осуществляется часть экспорта с Эльгинского месторождения, в январе-феврале составила 1,8 млн тонн.

Единственное угледобывающее предприятие в Хабаровском крае, АО «Ургалуголь» («СУЭК») в первом квартале текущего года произвело более 2 млн тонн твердого топлива. Уголь добывается на разрезе «Буреинский», шахте «Северная» и разрезе «Правобережный». Также активы компании включают обогатительную установку ОУ-22 и обогатительную фабрику «Чегдомын». В 2025 г. объем добычи угля компанией «Ургалуголь» составил 11,23 млн тонн.

Тем временем АО «Ургалуголь» вложило (с 2024 г.) более 60 млрд рублей из запланированных 100 млрд рублей в развитие разреза «Правобережный». В 2025 г. на разрезе было добыто 6,6 млн тонн угля, планы на текущий год составляют 8,6 млн тонн. К концу 2028 г. предполагается увеличить добычу до 13,2 млн тонн. К 2030 г. «Ургалуголь» рассчитывает достичь общего объема добычи на Ургальском месторождении в 18 млн тонн.

Между тем порт «Остерра» (АО «Дальтрансуголь», находится под управлением АО «Портовый альянс») в Хабаровском крае (в бухте Мучка) в первом квартале года увеличил перевалку угля на экспорт на 47%, до 5,4 млн тонн. Помимо поставок из Хабаровского края порт принял полувагоны с углем еще из семи регионов (всего 76,3 тыс. полувагонов, что на 22,5 тыс. полувагонов больше, чем за аналогичный период прошлого года).

В Амурской области в первом квартале текущего года объем добычи угля составил только 761,6 тыс. тонн, тогда как за аналогичный период 2025 г. было произведено 1,34 млн тонн (сокращение на 43,16%). На долю бурого угля в первом квартале года пришлось 666,3 тыс. тонн, каменного – 95,3 тыс. тонн. Основную часть объема (565,2 тыс. тонн) произвело АО «Амурский уголь» на Ерковецком разрезе (бурый уголь), за первый квартал прошлого года добывшее чуть меньше - 555 тыс. тонн. ООО «Огоджинская угольная компания» (группа «Эльга») выпустило 95,3 тыс. тонн каменного угля, что значительно меньше в сравнении с аналогичным периодом 2025 г. (тогда было получено 445,9 тыс. тонн). Каменный уголь данного месторождения направляется на экспорт (снижение может быть связано с логистическими ограничениями на железной дороге, в то время как другой проект «Эльги», Эльгинское месторождение в Якутии, располагает собственными логистическими мощностями в виде Тихоокеанской железной дороги и развивается успешно).

В то же время рост угледобычи фиксируется в Бурятии. В 2025 г. в республике было добыто 11,9 млн тонн угля, что на 11,1% превысило результат за 2024 г. Основным угледобывающим предприятием региона является АО «Разрез Тугнуйский» («СУЭК»), производящее каменный уголь. Бурый уголь добывают ООО «Угольный разрез» («Интер РАО ЕЭС»), ООО «Бурятская горнорудная компания» и ООО «Восточно-Сибирская горная компания».

Стоит отметить, что правительство РФ в марте продлило действие отдельных мер поддержки организаций угольной отрасли в условиях сохраняющейся сложной рыночной конъюнктуры. Решение предполагает продление действия отсрочки по налогу на добычу полезных ископаемых и страховым взносам – сроки их уплаты для организаций угольной отрасли продлены до 30 апреля 2026 г. включительно. Погасить задолженность возможно равными частями ежемесячно с мая до конца ноября 2026 г. Также до 30 апреля к угольным компаниям не применяются взыскания по налоговым задолженностям и задолженностям по страховым взносам, но при условии, что против организаций-должников не возбуждена процедура банкротства. В 2025 г. сальдированный убыток угледобывающих предприятий РФ, по данным Росстата, составил 408 млрд рублей, в 3,6 раза превысив показатель 2024 г. В текущем году Минэнерго ожидает роста сальдированного убытка до 576 млрд рублей.

Что касается крупных угледобывающих предприятий, работающих на Дальнем Востоке, то снижение показателей наблюдается у холдинга «Мечел». В 2025 г. «Мечел» сократил добычу угля в целом на своих активах на 33%, до 7,3 млн тонн. В том числе в Якутии входящее в «Мечел» АО ХК «Якутуголь» в прошлом году снизило производство на 35,6%, до 2,9 млн тонн. При этом чистый долг компании «Мечел» в 2025 г. достиг максимальных с 2020 г. значений – 279,3 млрд рублей, увеличившись на 8% относительно 2024 г. Выручка за 2025 г. сократилась на 26%, до 287 млрд рублей, а убыток увеличился более чем в два раза, до 78,55 млрд рублей.

Тем временем добыча угля в России в целом в 2025 г. сократилась на 0,2% относительно 2024 г., до 429 млн тонн. В первом квартале текущего года снижение угледобычи в РФ составило 6,1% в годовом сопоставлении, до 105 млн тонн.

Добыча и переработка газа, экспорт нефти

Добыча газа (природного и попутного нефтяного) в Дальневосточном ФО в минувшем году сократилась на 7,6% относительно 2024 г., составив 53,1 млрд куб. м. В целом по стране суммарная добыча газа за 2025 г. снизилась более медленными темпами - на 3,3% (до 662,7 млрд куб. м). При этом по итогам года в ДФО зафиксирован рост производства СПГ – на 1,2% относительно 2024 г., до 10,3 млн тонн (по РФ снижение за год составило 3,6% - до 32,9 млн тонн). Главным производителем является завод СПГ в рамках проекта «Сахалин-2», увеличивший производство относительно 2024 г. на 1%.

Тем временем в Приморском крае оказались сорванными некрупные проекты по производству СПГ и перевалке СУГ. В марте Арбитражный суд Приморского края принял решение лишить статуса резидента СПВ владивостокскую компанию ООО «Приморский газ» (находится в процессе банкротства) за срыв проекта строительства мини-завода по производству СПГ в Уссурийске. Инвестор не освоил заявленную сумму вложений в объеме 449,6 млн рублей. Соглашение с КРДВ компания заключила в 2019 г., проект предполагалось реализовать в 2020-22 гг. В досудебном порядке нарушения (отсутствие работ и вложений) инвестором устранены не были, после чего КРДВ обратилась с иском в суд. Напомним, что в Приморском крае (Надеждинский район) уже действуют малотоннажные производства СПГ ООО «Аврора СПГ» мощностью 16 тыс. тонн и ООО «Газпром гелий сервис» (около 3,36 тыс. тонн в год).

Также КРДВ подала в феврале иск в Арбитражный суд Приморского края о расторжении соглашения с резидентом СПВ ООО «Квазар-Н», которое намеревалось построить предприятие по перевалке сжиженного углеродного газа в Приморском крае в 2020-22 гг. Общая сумма заявленных инвестиций составляла 333 млн рублей. Проект предусматривал создание терминала по перевалке СУГ, включающего железнодорожный тупик с эстакадой, административно-бытовой корпус и базу для хранения газа на 40 тыс. куб. м. Резидент СПВ не осуществил инвестиции, предусмотренные соглашением, а также не предоставлял отчетность.

Тем временем в условиях геополитической напряженности во второй половине марта (16-22 марта) был зафиксирован рост стоимости российской нефти сорта ESPO в порту Козьмино (FOB) Приморского края на 5,8%, до 101 доллара за баррель. Дисконт на нефть ESPO к сорту Dubai сократился почти на 1 доллар, до 6,1 доллара за баррель. Сорт ESPO экспортируется по трубопроводной системе «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО) в Китай и через порт Козьмино. С 13 по 19 апреля объемы отгрузки из порта Козьмино выросли к предыдущей неделе на 11,1%, до 143 тыс. тонн сутки. Нефть сорта ESPO относится к премиальному классу, в связи с чем цена на нее выше, чем на другие российские сорта (а дисконты в кризисные периоды – ниже). При этом ESPO – ключевой экспортный сорт на Дальнем Востоке.

Преимущество Козьмино в условиях периодических сбоев работы западных портовых терминалов России и проблем с поставками ближневосточной нефти на азиатские рынки заключается в его удаленности, обеспечивающей бесперебойность поставок. В первом квартале года доля ESPO составляет около 35% от объема российских экспортных поставок. Ключевым покупателем остается Китай (71%), партии этой нефти также поступают на Филиппины (более 28%) и в небольших объемах в Индию (в частности, поставки осуществились в марте на фоне получения временного разрешения США ). При этом объемы поставок ограничены мощностями нефтепровода ВСТО (80 млн тонн в год) и порта Козьмино, проектная мощность которого изначально составляла 30 млн тонн в год, а фактические отгрузки на данный момент превышают 45 млн тонн.

В сфере газопереработки в марте на Амурском газохимическом комплексе (АГХК, 60% принадлежит компании «СИБУР», 40% - китайской Sinopec) в Амурской области было завершено комплексное опробование установки по производству сжатого воздуха и азота (УПСВА). Суммарная производительность комплекса превышает 30 тыс. куб. м в час сжатого воздуха и 44 тыс. куб. м в час азота (что полностью соответствует потребностям предприятия). Установка будет снабжать азотом технологические процессы и производить осушенный сжатый воздух, необходимый для бесперебойной работы систем автоматики. В состав УПСВА входит криогенный резервуар объемом 1,2 тыс. куб. м, позволяющий хранить до 960 тонн жидкого азота. Напомним, что мощность АГХК должна составить 2,7 млн тонн полиэтилена и полипропилена в год. На конец 2025 г. готовность объекта составляла 92%. Получение первых партий полиэтилена намечено на третий квартал 2026 г., а полипропилена – на 2027 г.

Между тем в апреле стало известно, что правительство РФ намерено ввести разрешительный порядок вывоза гелия за пределы Евразийского экономического союза до конца 2027 г. Ограничения на экспорт, со ссылкой на приоритетность внутреннего рынка, вводятся на фоне дефицита гелия на мировом рынке и роста цен из-за перебоев в поставках с Ближнего Востока в связи с вооруженным конфликтом. Так, катарская компания QatarEnergy в марте остановила производство СПГ и сопутствующих продуктов на заводе в Рас-Лаффане. При этом Катар занимает второе место по производству гелия после США – в 2025 г. на эту страну пришлось 63 млн куб. м (около 33% мирового производства).

Россия по объему выпуска гелия занимает третье место в мире – в 2025 г. выпуск составил 18 млн куб. м (9,5% мирового рынка), увеличившись относительно 2024 г. (когда было произведено 13,14 млн куб. м). Ежемесячный дефицит гелия на мировом рынке из-за остановки ближневосточных поставок оценивается примерно в 5,2 млн куб. м (гелий используется для производства полупроводников, медицинского оборудования и ракетной техники). При этом проектные российские мощности по гелию выше текущих объемов производства, но вряд ли российские компании смогут теперь нарастить экспорт. В частности, проектная мощность строящегося Амурского ГПЗ составляет до 60 млн куб. м гелия. Завод «Иркутской нефтяной компании» на Ярактинском месторождении в Иркутской области рассчитан на производство 7 млн куб. м в год. В минувшем году наблюдалось увеличение среднемесячного объема поставок российского гелия в КНР – на 60% год к году, до 1 млн куб. м, а в декабре поставки выросли до 2 млн куб. м.

Подробную информацию и аналитику по этой и другим актуальным темам можно найти в еженедельном бюллетене EastRussia.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском угольном рынке большую часть недели наблюдался понижательный тренд. К 21 апреля котировки API2 опускались ниже 90 долл./т., затем последовал отскок к 96 долл./т.

Волатильность, наблюдаемая на сырьевых рынках, вызвана быстро меняющимися новостями вокруг Ормузского пролива. В пятницу 17 апреля Иран объявил пролив открытым, что вызвало резкое падение котировок нефти, газа и угля. Уже в понедельник 21 апреля решение об открытии было отозвано из-за задержания иранского грузового судна силами США. Неопределенность на рынках вновь усилилась после того, как Иран заявил, что все еще решает, принимать ли участие в очередном раунде мирных переговоров с США, вслед за решением Дональда Трампа продлить перемирие, сохранив при этом блокаду Ормузского пролива.

Согласно данным терминалов, запасы в ARA за неделю остались на уровне 2.85 млн. т. Поставки на баржах оставались под давлением из-за низкого уровня воды в Рейне.

Также негативным фактором для европейских цен стало снижение спроса на уголь со стороны Турции на фоне резкого роста выработки гидроэлектроэнергии. По прогнозам, выработка гидроэлектроэнергии в Турции может достичь нового рекорда в 2026 г. и спрос на уголь может сократиться на 17% по сравнению с 2025 г.

Газовые котировки на хабе TTF на конец дня 23.04.2026 г. на фоне неопределенности поднялись до 541.42 долл./1000 м3 (+30.06 долл./1000 м3 к 16.04.2026 г.). Подземные хранилища газа в ЕС заполнены чуть менее чем на 31%, однако это существенно ниже аналогичного показателя прошлого года в 42%.

Индекс южноафриканского угля 6000 поднялся выше 107 долл./т. благодаря спросу со стороны альтернативных рынков.

Запасы угля на южноафриканском угольном терминале Richards Bay (RBCT) за неделю выросли до 3.74 млн. т. Объем поставок в Индию за последние две недели упал до самого низкого уровня в этом году — 318 тыс. т. за период с 13 по 19 апреля. Высокие цены на фрахт и уголь вынудили индийские предприятия по производству губчатого железа и цемента увеличить использование местного сырья.

Однако спрос наблюдался со стороны других стран-импортеров. Так, 263 тыс. т. южноафриканского материала на прошлой неделе было отгружено в Пакистан, что стало самым высоким показателем в этом году. Острая нехватка СПГ усиливает зависимость страны от импортного угля. Согласно предварительным данным, морской импорт угля в Пакистан в апреле достигнет четырехлетнего максимума в

1.2 млн. т. Партия угля (Panamax) также была направлена на Шри-Ланку, где дефицит угля, связанный с мошенничеством с качеством материала, привел к снижению выработки электроэнергии.

Тайвань принял 142 тыс. т. южноафриканского угля, поскольку перебои с поставками СПГ, вызванные войной, вынуждают энергетические компании страны в большей степени полагаться на уголь.

В Китае индекс API8 подрос на 4.12 долл. до 106-107 долл./т. При этом внутренние цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao укрепились на 0.42 долл. до 113 долл./т. благодаря стабильному потреблению и сокращению складских запасов.

Межсезонье сдерживает спрос в большинстве регионов Китая: спрос со стороны потребителей из энергетического сектора остается невысоким, однако промышленные потребители, включая цементные и химические заводы, продолжают периодически пополнять запасы. По сравнению с прошлым годом спрос на уголь со стороны производителей химических продуктов в апреле вырос на 11%, что отчасти связано с последствиями конфликта на Ближнем Востоке.

Цены в регионах добычи остаются стабильными. Трейдеры находятся в ожидании окончания техобслуживания на ж/д линии Дацинь, что должно привести к быстрому росту запасов в северных портах и может оказать давление на цены. Ряд прибрежных электростанций увеличил объемы тендеров, чтобы обеспечить поставки на летний период, поскольку, согласно прогнозам, явление Эль-Ниньо, которое ассоциируется с более жаркой погодой, может проявиться уже в мае.

Запасы угля в 9 крупнейших портах составили 27.22 млн. т. (-0.38 млн. т. к 15.04.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС снизились до 12.62 млн. т. (-0.12 млн. т. к 15.04.2026 г.). 

Индекс индонезийского угля 5900 GAR составил чуть более 93 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR превысила 60 долл./т.

На рынке Индонезии торговая активность оставалась сдержанной на фоне ограниченного предложения материала. Сообщалось о запросах со стороны рынков за пределами Китая и Индии на партии с ближайшей погрузкой, однако уровни предложений были сочтены слишком высокими для заключения сделок.

Усилились опасения по поводу спотовой доступности топлива для баржевых и автотранспортных перевозок. Несколько источников сообщили о возникающих трудностях с обеспечением достаточных объемов.

Дождливая погода в Южном Калимантане продолжала влиять на перевалку и добычу угля у некоторых поставщиков, но в Центральном Калимантане с наступлением Эль-Ниньо уровень воды в реках снизился, что затруднило перевозку материала баржами.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 упал ниже 125 долл./т., продолжив снижение, несмотря на рост на рынке СПГ. Среднекалорийный материал подорожал благодаря спросу со стороны стран АТР.

Индекс австралийского металлургического угля HCC скорректировался вниз до 230-231 долл./т. на фоне ограниченной ликвидности и отсутствия новых драйверов. Трейдеры ждут возвращения Индии на спотовый рынок для пополнения запасов перед сезоном муссонов. С другой стороны, добывающие компании также не выставляют избыточные объемы на спотовый рынок.  Участники рынка отмечают, что предложение от ряда ключевых поставщиков премиального материала ограничено и в основном закреплено за долгосрочными контрактами.

Некоторые индийские производители стали оценили спрос на коксующийся уголь как низкий, отметив, что несколько заводов проходят техническое обслуживание, а война на Ближнем Востоке привела к дефициту пропана и природного газа, что также сдерживает производство стали.

Среди участников морских торгов сохранялся оптимизм в отношении возобновления активности на китайском рынке: на Даляньской товарной бирже наблюдалось укрепление котировок.

Экспорт коксующегося угля из России в Китай вырос на 9% в 1 квартале 2026 г.

В январе–марте 2026 г. экспорт российского коксующегося угля в Китай увеличился до 8.88 млн. т. (+0.73 млн. т. или +9% к январю–марту 2025 г.). При этом в марте отгрузки резко выросли до 3.37 млн. т. (+0.54 млн. т. или +19% к марту 2025 г. и +46.5% к февралю 2026 г.) в связи с тем, что в феврале перевалка ограничивалась негативными погодными условиями и на март пришлась часть февральского груза в связи с улучшение погоды. Росту объемов отгрузок также способствовало увеличение перевалки в порту Эльга в 2.6 раза до 2.3 млн. т. (+1.4 млн. т. или +159% к 1 кварталу 2025 г.).

Рост поставок российского коксующегося угля происходит на фоне сокращения китайского импорта из Канады (–35% год к году) и практически полного отказа от американского сырья (2.82 млн. т. в 1 квартале 2025 г.) в результате введенных в 2025 г. пошлин на коксующийся уголь из США в размере 28%.

По итогам 1 квартала 2026 г. Россия осталась вторым крупнейшим поставщиком коксующегося угля в Китай, хотя доля страны сократилась с 29.6% до 26.4%, поскольку Монголия нарастила экспорт почти в 2 раза до 18.71 млн. т. (+7.84 млн. т. или +72% к 1 кварталу 2025 г.). Третье место занимает Австралия с объемом 2.08 млн. т. (+0.15 млн. т. или +8% к 1 кварталу 2025 г.). Канада опустилась на четвертую позицию с объемом 1.89 млн. т. (–35% к 1 кварталу 2025 г.).

Инфографика: ССА 

В 2025 г. экспорт российского коксующегося угля в Китай увеличился до 32.8 млн. т. (+2.1 млн. т. или +7% к 2024 г.).

Таким образом, на фоне пошлин против США и роста ставок фрахта для австралийского угля, российский коксующийся уголь усиливает конкурентоспособность за счет дисконта и географической близости. В апреле ставки на морские перевозки остаются на высоком уровне, и китайские импортеры могут продолжить отдавать приоритет российскому материалу.

Индия, занимающая 2-е место по закупкам российского металлургического угля после Китая, также наращивает закупки из РФ в последние месяцы. По некоторым прогнозам, в 2026 г. поставки российского коксующегося угля в Индию могут вырасти примерно на 10%.

Экспорт угля из Хакасии в восточном направлении в 1 квартале 2026 г. подскочил почти в 3 раза

Ж/д погрузка угля на экспорт из Республики Хакасии в восточном направлении в январе-марте 2026 г. увеличилась в 2.7 раза до 1.7 млн. т. (+1.0 млн. т. или +156% к 1 кварталу 2025 г.). При этом в адрес дальневосточных портов пришлось 83% отгрузок или 1.4 млн. т. (+1 млн. т. или +240% к 1 кварталу 2025 г.).

Таким образом, на сухопутные погранпереходы в январе–марте 2026 г. пришлось 0.3 млн. т. (+0.1 млн. т. или 53% к январю-марту 2025 г.). Экспорт осуществлялся через следующие погранпереходы:

• Нижнеленинское - Тунцзян — 0.13 млн. т. (+57.9 тыс. т. или +76%),

• Гродеково - Суйфэньхэ — 0.12 млн. т. (+28.1 тыс. т. или +31%),

• Камышовая – Хуньчунь — 33.3 тыс. т (+13.5 тыс. т. или +68%).

Добыча угля в Хакасии по итогам 1 квартала 2026 г. также увеличилась и достигла 7.3 млн. т. (+0.5 млн. т. или +7% к 1 кварталу 2025 г.).

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля продолжили падать ниже 93 долл./т. Давление на цены оказало падение газовых и нефтяных котировок на фоне ослабления напряженности на Ближнем Востоке. Сближение позиций США и Ирана по продлению режима прекращения огня, а также планы Израиля обсудить возможное перемирие с Ливаном уменьшили опасения относительно рисков для поставок нефти и газа. Также давление на котировки оказал рост запасов угля на терминалах ARA, обусловленный увеличением поставок и снижением уровня воды в реке Рейн. Отгрузки энергетического угля со стороны Колумбии выросли на 51% — до 1.33 млн т. с 0.89 млн т. неделей ранее. Основным направлением для колумбийского энергетического угля стали страны ЕС.

При этом угольные электростанции Германии вернулись в зону прибыльности на фоне роста цен на электроэнергию и снижения генерации ВИЭ. Доля ВИЭ в энергобалансе Германии упала до 48% против 69% на прошлой неделе, а доля ископаемых видов топлива выросла до 52% с 31%.

Газовые котировки на хабе TTF упали до 511.36 долл./1000 м3 (-26.08 долл./1000 м3 или -4.9% 09.04.2026 г.) из-за благоприятных погодных условий, а также оптимизма в отношении нового раунда переговоров между США и Ираном.

Индекс южноафриканского угля 6000 подешевел вслед за европейскими индексами ниже 102 долл./т. Однако котировки Richards Bay оказались более устойчивыми благодаря спросу со стороны импортеров, включая индийских производителей цемента, которые из-за перекрытия Ормузского пролива переключалась с нефтекокса на уголь.

Экспорт угля через терминал RBCT в 1 квартале 2026 года вырос на 9% — почти до 15.85 млн т. против 14.55 млн т. за аналогичный период годом ранее. Таким образом, RBCT по итогам 2026 г. может перевалить на экспорт около 63 млн т. против 57.66 млн т. в 2025 г., что превышает годовой целевой показатель (60 млн т.). Основным драйвером роста стала Индия, которая увеличила импорт на 29% или 1.85 млн т. до 8.35 млн т. по сравнению с 6.50 млн т. в 1 квартале 2025 г.

Антимонопольные органы ЮАР одобрили продажу угольной шахты Goedehoop North Collier компании GHN Resources, что открыло путь к смене собственника этого экспортоориентированного угольного актива в провинции Мпумаланга. В прошлом году Goedehoop North экспортировала 2.6 млн т. угля, но с декабря 2025 года предприятие не работает.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao укрепились до 112 долл./т. из-за сокращения запасов в портах. Кроме того, продолжающееся техобслуживание на ж/д линии Дацинь, жаркая погода на юге и неопределенность на внешних рынках также оказывали поддержку внутренним котировкам. Крупнейший поставщик угля в стране, компания Shenhua Group, несколько раз пересмотрела в сторону повышения закупочные цены для сторонних поставщиков по всем маркам. Некоторые участники спотового рынка расценили повышение цен как позитивный сигнал в краткосрочной перспективе, что побудило трейдеров удерживать цены.

Запасы угля в 9 крупнейших портах сократились до 27.60 млн т. (-0.59 млн т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС остались почти без изменений на уровне 12.74 млн т. (-0.03 млн т. к 08.04.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR стабильно держался на уровне 93 долл./т., низкокалорийный материал 4200 ккал/кг GAR также не изменился, оставаясь на уровне 60 долл./т. Многие индонезийские угольные компании ограничили предложение спотовых партий, поскольку основное внимание уделяют исполнению действующих контрактов как на внутреннем, так и на экспортном рынках. Китай и Индия сфокусировались на потреблении собственного низкокалорийного материала, а другие страны Азии, включая, Вьетнам, стремились закупить уголь в Австралии.

При этом индонезийский власти повысили справочные цены на энергетический уголь (индекс HBA) по всем маркам на вторую половину апреля в связи с сохраняющейся ограниченностью предложения, несмотря на согласование годовых квот на добычу.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 резко упал ниже 130 долл./т. Цена среднекалорийного материала 5500 ккал/кг немного укрепилась выше 88 долл./т.

Цены на австралийский высококалорийный энергетический уголь заметно упали в связи с деэскалацией конфликта на Ближнем Востоке. Среднекалорийный материал подорожал благодаря спросу со стороны стран АТР.

Индекс австралийского металлургического угля HCC снизились до 231 долл./т., продолжив снижаться поскольку предложение превысило спрос, а покупатели заняли выжидательную позицию, рассчитывая на дальнейшую коррекцию. Дополнительное давление оказывало наличие более доступного альтернативного материала из США. В Китае покупательский интерес к импорту на прошедшей неделе ослаб, поскольку коррекция на фьючерсных рынках ухудшила настроения, несмотря на рост производства стали.

Тем не менее, настроения среди некоторых трейдеров стали несколько более оптимистичными на фоне ожиданий пополнения запасов в Индии в преддверии муссонов.

Добыча угля в Кузбассе упала на 7.5% в январе-марте 2026 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-марте 2026 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 46.6 млн т. (-3.8 млн т. или -7.5% к январю-марту 2025 г.).

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-марте 2026 г. упали до 25.6 млн т. (-1.7 млн т. или -6.2% к январю-марту 2025 г.).

Инфографика ССА

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Количество убыточных предприятий в угольной отрасли России достигло 74%. Деятельность 17 предприятий приостановлена по экономическим причинам и 8 из них уже не возобновят добычу.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2026 г.

Перевалка казахстанского угля через порты РФ выросла на 60.2% в январе-марте 2026 года

Перевалка казахстанского угля через российские порты в январе-марте 2026 г. выросла до 3.4 млн т. (+1.3 млн т. или +60.2% к январю-марту 2025 г.).

Инфографика ССА

Продолжающийся рост стал следствием договоренностей между РЖД и КТЖ, достигнутых год назад о наращивании поставок угля в российские порты. Важную роль сыграло решение ЕС, который в июле 2025 г. освободил от санкций сделки с некоторыми российскими портами для обеспечения транзита казахстанского угля.

При этом увеличение транзита казахстанского материала развивается на фоне кризиса российской угольной отрасли и падения поставок российского угля в северо-западном направлении. Обещанная скидка 12.8% от тарифа РЖД на перевозки в направлении портов Северо-Запада и Юга остается недоступной. В то же время это направление остается убыточным для российских экспортеров угля, которые на фоне растущих транспортных тарифов, санкций и низких цен на свою продукцию сталкиваются с рекордными убытками.

Перевалка российского угля по этим двум направлениям в первом квартале 2026 г. опустилась до 12.6 млн т. (-3.9 млн т. или -23.6% к аналогичному периоду 2025 г.).

Совокупная перевалка российского и казахстанского угля в северо-западных и южных портах РФ упала до 16.0 млн т. (-2.6 млн т. или -14.2% к январю-марту 2025 г.).

Объем продаж угля через российскую биржу вырос в 2.5 раза в 1 квартале 2026 года

Объем реализации российского угля на Петербургской товарно-сырьевой бирже в 1 квартале 2026 г. превысил 0.90 млн т. угля, что в 2.5 раза больше, чем в 1 квартале 2025 г. С момента начала торгов в 2023 г. объем превысил 4 млн т.

В 2025 г. были запущены торги на новых условиях поставки - франко - пункт назначения (DAP), что предоставило покупателям возможность пробрести уголь с доставкой автомобильным транспортом до котельной потребителя. Если в 1 квартале 2025 г. на условиях DAP было продано чуть больше 45 тыс. тонн, то в 1 квартале 2026 г. уже свыше 160 тыс. т.

Биржа рассчитывает на развитие торгов до уровня, позволяющего обеспечить формирование российских индикаторов биржевых котировок на энергетический и коксующийся уголь.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На рынке угля наблюдалось снижение: уголь в Европе значительно подешевел; в Китае цены остались без изменений; в Австралии котировки высококалорийного энергетического материала и металлургического угля упали.

Европейские индексы энергетического угля резко опустились ниже 101 долл./т. Давление на цены оказало падение газовых и нефтяных котировок после заявлений Трампа о двухнедельном перемирии с Ираном и мирных переговорах, которые пройдут в Пакистане.

Газовые котировки на хабе TTF упали до 537.44 долл./1000 м3 (-58.42 долл./1000 м3 или -9.8% к 02.04.2026 г.). При этом цены достигали 630 долл. в течение недели и в день объявления перемирия обвалились на 17.4% до 520 долл./1000 м3. Однако 09 апреля газовые котировки стали отскакивать в район 560 долл. на фоне заявлений Ирана о том, что Израиль нарушил перемирие своими атаками по Ливану и Ирану.

Запасы угля на терминалах ARA за прошедшую неделю сократились на 7% до 2.54 млн т. (–0.20 млн т.).

Индекс южноафриканского угля 6000 подешевел вслед за европейскими котировками ниже 103 долл./т. Основные покупатели стали переключаться на альтернативных поставщиков из-за высоких цен. Аналогичные настроения наблюдались и среди европейских покупателей, которые переходили на поставки из Колумбии и США.

Южноафриканская компания Exxaro Resources подписала новое соглашение о поставке 9.3 млн т. в год угля на электростанцию Eskom Matla до ноября 2043 г. Сделка, которая возобновляет предыдущий контракт, истекший в июне 2023 года, последовала за продлением ключевых регуляторных разрешений для угольной шахты Exxaro Matla. Компания также реализует проект расширения шахты на весь срок её службы стоимостью

310 млн долл., который должен быть завершён в 1 половине 2026 финансового года, что позволит Exxaro поставлять продукцию в соответствии с контрактными обязательствами.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao оставались практически без изменений на уровне 110 долл./т. Широкий спред между ценами покупателей и продавцов сводил количество сделок к минимуму, несмотря на рост количества запросов и попытки некоторых продавцов незначительно повысить котировки. Участники рынка отметили, что общий спрос остаётся неустойчивым на фоне более слабого потребления на электростанциях в межсезонье.

В ближайшее время давление на цены могут оказывать такие факторы, как растущие объемы выработки гидроэлектроэнергии и возможности крупных электростанций использовать долгосрочные контракты, сводя закупки на спотовом рынке к минимуму в ближайшую неделю-две, учитывая, что в скором времени будет проводиться техобслуживание большего количества энергоблоков.

Запасы угля в 9 крупнейших портах сократились до 28.19 млн т. (-0.55 млн т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС остались почти без изменений на уровне 12.74 млн т. (+0.04 млн т. к 01.04.2026 г.). 

Индекс индонезийского угля 5900 GAR укрепился почти до 93 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 GAR не изменилась, оставаясь на уровне 60 долл./т. Несмотря на улучшение торговых настроений, сохраняется разрыв в ценовых ожиданиях между покупателями и продавцами. Один из индонезийских производителей сообщил, что, хотя на экспортном рынке поступают запросы на спотовые партии, горнодобывающие компании стремятся в первую очередь обеспечить продажи внутренним конечным потребителям.

Власти Индонезии предписали 110 угольным компаниям поставить более 88 млн т. угля на местные электростанции, управляемые госкомпанией PLN. Это составляет 59% от 150 млн т., которые власти планирует обеспечить для производства электроэнергии в 2026 г.

Министр финансов Индонезии заявил, что угольные компании страны столкнутся с повышением НДПИ в дополнение к предложенному экспортному сбору, который готовится к введению в этом году в рамках усилий по сокращению дефицита государственного бюджета.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 упал ниже 137 долл./т. после обновления 17-месячного максимума на уровне 145 долл./т. в результате новостей вокруг Ирана. Среднекалорийный материал подорожал благодаря спросу со стороны Китая и Индии.

Несмотря на топливный кризис из-за перекрытия Ормузского пролива, компания Pacific National (PN), занимающаяся перевозкой угля в Австралии, не сталкивается с проблемами обеспечения дизельным топливом. Однако не все перевозчики работали в штатном режиме: оператор ж/д сети Hunter Valley в Новом Южном Уэльсе сообщил, что движение угольных поездов на некоторых участках сети было закрыто на три дня до 2 апреля из-за техобслуживания. Компания Queensland Rail сообщила, что 1 апреля забастовочные действия прервали движение угольных поездов между Ипсвичем и Роузвудом.

Индекс австралийского металлургического угля HCC продолжает удерживаться на уровне 236 долл./т. в результате ослабления покупательского интереса, поскольку участники рынка заняли выжидательную позицию, ожидая некоторой коррекции цен вниз.

Форвардная цена на Low Vol PCI на 2 квартал 2026 г. (апрель–июнь) была установлена между квинслендским производителем Foxleigh и северо-восточным азиатским металлургическим комбинатом на уровне 178 долл./т. FOB. 

Экспорт российского угля в Китай через погранпереходы упал на 22.6% в 1 квартале 2026 года

В 1 квартале 2026 г. ж/д экспорт российского угля в Китай через погранпереходы упал до 3.0 млн т. (-0.9 млн т. или -22.6% к аналогичному периоду 2025 г.).

Основные причины сокращения экспорта в Китай через погранпереходы: падение спроса в северных провинциях КНР, а также ограничения пропускной способности российских железных дорог.

 Инфографика: ССА

Наряду с относительно низкими ценами и сдержанным спросом, российские поставщики столкнулись с сокращением пропускной способности железных дорог на маршрутах до пограничных пунктов с Китаем и несогласованием со стороны РЖД заявок на отгрузку в полном объеме.

Данная проблема носит системный характер: дефицит провозных мощностей БАМа и Транссиба, сохраняющийся годами, ставит экспорт в жёсткую зависимость от инфраструктурных возможностей монополиста, которые продолжают существенно отставать от потребностей рынка.

Экспорт российского угля в Турцию упал на 31% в январе-феврале 2026 года

Экспорт российского угля в Турцию в январе-феврале 2026 г. упал до 4.0 млн т. (-1.8 млн т. или -31.0% к январю-февралю 2025 г.).

При этом общий импорт угля Турцией, включая энергетический уголь, коксующийся уголь и антрацит, в январе-феврале 2026 г. составил 6.1 млн т. (-1.5 млн т. или -19.7% к январю-февралю 2025 г.).

Доля России в угольном импорте Турции в январе-феврале 2026 г. уменьшилась на 10.7% до 65.6% (76.3% в январе-феврале 2025 г.).

Инфографика: ССА

Большая часть производителей вынуждена экспортировать уголь с нулевой или отрицательной рентабельностью. Российским поставщикам приходиться сокращать экспорт на всех направлениях. Поставки через порты Юга, а также Северо-Запада являются убыточными, доступ к железнодорожным мощностям остается ограниченным на фоне роста ж/д тарифов.

Данная ситуация чревата риском сокращения доли российского угольного экспорта на ключевых оставшихся рынках для российских поставщиков, включая рынок Турции, на котором российский уголь с 2022 г. смог успешно заместить основного поставщика – Колумбию.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля отскочили вверх выше 112 долл./т. после снижения неделей ранее. Поддержку котировкам оказала волатильность на рынке энергоносителей на фоне противоречивых заявлений Трампа о том, что военная операция против Ирана близка к завершению (продлится еще две-три недели), но США будут наносить разрушительные удары по Ирану. На этой неделе немецкие угольные электростанции стали прибыльными после резкого роста цен на электроэнергию с 86.57 евро/МВт·ч до 123.62 евро/МВт·ч, что помогло угольной генерации выйти из убытка (-22.12 евро/МВт·ч) в прибыль

(14.53 евро/МВт·ч). Газовые электростанции не смогли конкурировать с углем: их маржинальность осталась отрицательной (-8.82 евро/МВт·ч). Газовые котировки на хабе TTF скорректировались вниз до 595.86 долл./1000 м3 (-63.88 долл./1000 м3 или -9.7% к 26.03.2026 г.).

Италия пересматривает недавний план по отказу от энергетического угля в своей энергосистеме, отказываясь от жесткого закрытия угольных станций в 2026 г., и вместо этого переносит окончательный срок отказа от угля на 2038 г., поскольку конфликт на Ближнем Востоке меняет приоритеты в достижении целей по нулевым выбросам.

Индекс южноафриканского угля 6000 немного подорожал выше 109 долл./т. вслед за Европейским рынком. Импортная активность в Индии активизировалась с конца прошлой недели на фоне смягчения ценовых предложений, и была заключена, как минимум, одна сделка на поставку угля из ЮАР.

Верховный апелляционный суд ЮАР отклонил иск Eskom с требованием запретить доступ к ее контрактам на поставку угля и дизельного топлива, постановив, что энергокомпания не смогла обосновать, почему эта информация должна оставаться секретной.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao подросли выше 110 долл./т. на фоне слабой гидрогенерации. Ожидается, что промышленный спрос в стране останется высоким: загрузка мощностей на предприятиях по переработке угля и в цементном секторе сохраняются на высоком уровне, что может компенсировать часть дефицита спроса, образовавшегося после окончания отопительного сезона.

Запасы в 9 крупнейших портах выросли до 28.74 млн т. (+0.27 млн т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС остались почти без изменений на уровне 12.70 млн т. (-0.04 млн т. к 25.03.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR немного укрепился выше 92 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR осталась почти без изменения на уровне 60 долл./т. Поддержку оказывает увеличивающийся спрос со стороны Индии, Китая, Бангладеш и Вьетнама, а также снижение экспорта угля с начало года, связанное с неопределенностью в отношении объемов добычи в Индонезии.

При этом на прошедшей неделе предложение немного улучшилось: индонезийские власти одобрили квоты на добычу в объеме 580 млн т., что близко к запланированным 600 млн т., а возможные пересмотры могут поднять итоговые объемы выше 700 млн т. Это позволило поставщикам предложить больше партий угля и снизило опасения по поводу ранее ожидавшихся дальнейших перебоев с поставками.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 поднялся выше 142 долл./т., достигнув 17-месячного максимума в результате продолжающегося военного конфликта с Ираном, который приводит к росту стоимости СПГ и других видов топлива. Поддержку котировкам также оказало снижение фрахтовых ставок.

Более того, предложение австралийского материала может оказаться ограниченным из-за забастовок диспетчеров, которая нарушает работу ключевого участка железной дороги West Moreton в Квинсленде, используемого для транспортировки энергетического угля в порт Брисбена. Оператор Queensland Rail сообщил, что 1 апреля были остановлены угольные поезда на участке между Ипсвичем и Роузвудом, а 2 апреля к забастовкам присоединились члены Электропрофсоюза, что создает значительные перебои в грузовых перевозках. Эти события усугубят плановые перекрытия путей с 3 по 26 апреля для крупных проектных работ. Оператор призвал профсоюз диспетчеров отменить акцию и вернуться к переговорам по зарплате. 

Индекс австралийского металлургического угля HCC стабилизировался выше 236 долл./т. благодаря увеличению спроса. Восстановление объемов выплавки стали в Китае в сочетании с резким ростом цен на физическом и фьючерсном рынках и сокращением запасов в портах подогрело покупательский интерес на рынке импортного металлургического угля.

У угольного подразделения Anglo American, включающего четыре шахты по добыче металлургического угля в Квинсленде, появились новые покупатели, среди которых называются Stanmore Resources и индонезийская BUMA International Group. Таким образом, Anglo American возобновляет продажу своего актива после того, как Peabody Energy отказалась от возможной сделки по поглощению в августе прошлого года.

Убытки российских угольных компаний в январе 2026 года подскочили в 4 раза

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе 2026 г., по предварительным данным, составил 25 млрд руб., что в 4 раза больше январского показателя 2025 г. (6.2 млрд руб.).

Доля убыточных компаний достигла 61% против 53% годом ранее. В красной зоне по-прежнему находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Показатели компаний ухудшаются из-за ряда негативных факторов, включая транспортные расходы, которые, в отличии от цен на мировом рынке, продолжают стабильно увеличиваться, поскольку РЖД повышает тарифы в нарушение принципа «инфляция минус 0.1%»: в 2025 г. рост составил 13.8% (хотя официальная инфляция 5.6%), в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1% и ожидается дальнейшая индексация.

Кроме того, рубль вновь укрепляется, а процентные ставки банков остаются высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки. Кредиторская задолженность угольной отрасли в 2025 г. превысила 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. или +26% к 2024 г.). Несмотря на это, правительство не планирует продлевать отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов после апреля 2026 г. В связи с этим Минэнерго прогнозирует в 2026 г. рост убытков российских угольных предприятий до 576 млрд руб., что на 27% выше показателя 2025 г.

Таким образом, в 2026 г. наблюдается усиление негативной динамики в российской угольной отрасли на фоне увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций остается ограниченным список стран, доступных для экспорта российского угля. 

Атаки на Усть-Лугу могут повлиять на доступность тоннажей российского и казахстанского угля

Порт Усть-Луга на Балтике за последнюю неделю подвергся четырем атакам — 25, 27, 29 и 31 марта. Губернатор Ленинградской области подтвердил наличие повреждений, уточнив, что последствия оперативно устранены.

Угольные терминалы, по данным участников рынка, не пострадали. Атаки были направлены преимущественно на нефтяную инфраструктуру. Тем не менее, сам факт повторяющихся ударов влияет на операционную обстановку. Отдельные источники сообщают о временных задержках погрузки, вызванных эвакуационными процедурами и повышенными мерами безопасности.

Более значимым фактором становятся косвенные последствия. Судоходные компании, фиксируя рост числа инцидентов, начинают учитывать дополнительные риски при планировании заходов в порт. Это может привести к увеличению страховых премий и, как следствие, к росту фрахтовых ставок на балтийском направлении.

Прямого повышения ставок из-за атак на Усть-Лугу пока не наблюдается. Однако, как отмечают трейдеры, фрахтовые ставки и так находятся на высоком уровне из-за конфликта в Иране и роста цен на бункерное топливо. Любое дополнительное давление на логистические издержки будет транслироваться в конечную цену для покупателей российского угля в Турции и Северной Африке, а также для казахстанского угля, следующего в Европу.

В январе-феврале 2026 г. перевалка угля в Усть-Луге упала до 4.6 млн т. (-1.6 млн т. или -25.9% к январю-февралю 2025 г.). Дальнейшая динамика экспорта будет зависеть от того, как долго сохранится текущий уровень угроз.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля продолжили корректироваться, опустившись ниже 112 долл./т. Давление на цены оказало общее падение цен на энергоносители на фоне деэскалации в связи с временной отменой ударов по энергетической инфраструктуре Ирана и объявленными Трампом переговорами. Дополнительными негативными факторами стали: возобновление роста стоимости квот на выбросы CO₂, увеличение солнечной генерации и прогноз скачка ветрогенерации в конце марта.

Газовые котировки на хабе TTF за неделю упали до 659.74 долл./1000 м³ (-63.54 долл./1000 м³ или -8.8% к 19.03.2026 г.). Запасы в ПХГ Европы снизились на 1 п. п. до 28% (против 35% годом ранее). Запасы угля на терминалах ARA на фоне межсезонья упали до 2.41 млн. т. (-0.29 млн. т. или -11% к 18.03.2026 г.). По некоторым оценкам, текущих запасов угля хватит примерно на два месяца потребления. Ожидается, что пополнение запасов будет постепенно возобновляться с середины апреля, поскольку энергокомпании начнут подготовку к летнему спросу.

Власти Германии 25 марта утвердили программу защиты климата, направленную на снижение зависимости страны от импорта ископаемого топлива при одновременном сокращении выбросов CO₂ к 2030 г. Финансирование данной инициативы также направлено на замещение газовой и угольной генерации, а также снижение оптовых цен на электроэнергию примерно на 6 евро/МВт·ч.

Индекс южноафриканского угля 6000 подешевел до 108-109 долл./т. из-за падения европейских индексов и увеличения поставок в Индию со стороны США. Компания Thungela Resources отмечает два независимых фактора спроса на южноафриканский уголь: структурный подъем со стороны Индии, всплеск закупок энергоносителей в связи с военными действиями. Thungela отметила, что рост спроса со стороны индийских потребителей губчатого железа наблюдался еще до начала конфликта на Ближнем Востоке.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao укрепились до 109 долл./т. Поддержку ценам оказали такие факторы, как сокращение импорта и высокие экономические показатели с начала года, включая промышленную активность, которая достигла многомесячных максимумов.

Это происходило несмотря на то, что ряд источников ставили под сомнение устойчивость текущего роста, учитывая, что производители химической продукции на севере Китая уже демонстрируют сопротивление более высоким ценам. Некоторые источники отметили, что рост цен был в значительной степени обусловлен настроениями, а не спросом, учитывая, что многие конечные потребители уже накопили существенные запасы, но в то же время в текущий межсезонный период для ТЭС растет генерация гидро- и солнечной энергии, что указывает на возможность коррекции.

Все крупные провинции Китая, импортеры энергетического угля, в феврале зафиксировали резкое снижение объемов. Общий объем импорта угля в страну в феврале составил 30.94 млн. т., что является самым низким показателем с марта 2023 года, и снизился на 10% по сравнению с февралем прошлого года, хотя за январь-февраль рост составил 2% — до 77.22 млн. т.

Запасы в 9 крупнейших портах выросли до 28.41 млн. т. (+1.10 млн. т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС сократились до 12.74 млн. т. (-0.48 млн. т. к 18.03.2026 г.). 

Индекс индонезийского угля 5900 GAR составил 92 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR осталась без изменения на уровне 60 долл./т.

Индонезийский материал после продолжительного роста слегка скорректировался вниз на фоне заявления властей о готовности пересмотреть/ослабить политику сокращения добычи угля при условии сохранения стабильных и высоких цен на уголь.

Президент Индонезии официально одобрил введение тарифов на экспорт угля и никеля в связи с высокой бюджетной нагрузкой, вызванной резким скачком мировых цен на углеводороды. Конкретные ставки налогов пока не называются, поскольку обсуждение их размера еще продолжается.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 укрепился выше 135 долл./т. в связи с ожиданием роста спроса со стороны Южной Кореи, поскольку страна приняла решение отменить лимит на выработку электроэнергии угольными электростанциями. Япония также планирует отменит ограничения на работу угольных ТЭС в рамках мер по обеспечению энергобезопасности. 

Индекс австралийского металлургического угля HCC подскочил до 236 долл./т. из-за увеличения спроса со стороны Индии, Индонезии и Южной Америки. Кроме того, задержки с отгрузкой австралийского премиального угля North Goonyella оказались более серьезными, чем ожидалось. Уверенный рост производства стали в Китае и начало повышения цен на кокс также оказывают поддержку ценам на коксующийся уголь.

При этом недавний рост фрахтовых ставок делает уголь из США и Канады менее конкурентоспособным на азиатском рынке. Участники рынка отмечают, что поставщики избегают заключения контрактов по фиксированным ценам ввиду оптимистичных настроений.

Убытки российских угольных компаний в 2026 г. превысят 0.5 трлн рублей

Минэнерго прогнозирует в 2026 г. рост убытков российских угольных предприятий до 576 млрд руб., что на 27% выше показателя предыдущего года. В 2025 г. сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) составил 453 млрд руб., что в 3.5 раза больше прошлого года и значительно выше ожиданий министерства (300-350 млрд руб). Таким образом, результат 2026 г. также может превысить прогноз Минэнерго, предусматривающий сохранение неблагоприятной рыночной конъюнктуры.

Инфографика: ССА

Дополнительным негативным фактором в 2026 г. стал вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, который спровоцировал значительный рост ставок фрахта и цен на бункеровку судов, но котировкам угля оказал лишь кратковременную поддержку.

Транспортные расходы продолжают увеличиваться, поскольку РЖД ежегодно повышает тарифы в нарушение принципа «инфляция минус»: в 2025 г. рост составил 13.8%, в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1% и ожидается дальнейшая индексация.

Инфографика: ССА

Кроме того, курс рубля остается крепким, а процентные ставки банков – высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки. Кредиторская задолженность угольной отрасли в 2025 г. превысила 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. или +26% к 2024 г.). Несмотря на это, правительство не планирует продлевать отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов после апреля 2026 г.

Инфографика: ССА

В связи с этим угольные предприятия вынуждены сокращать свои инвестиционные планы не только в части развития, но и в поддержание уровня добычи и проектов по промышленной безопасности.

В 2025 г. доля убыточных компаний достигла 70% против 50% годом ранее. В красной зоне оказались 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Таким образом, в 2026 г. ожидается усиление негативной динамики в российской угольной отрасли на фоне низких цен на мировом рынке, увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций продолжает оставаться ограниченным список стран, доступных для экспорта российского угля.

Экспорт российского угля в Китай упал на 14.3% в январе-феврале 2026 года

В январе-феврале 2026 г. экспорт российского угля в Китай опустился до 10.8 млн. т. (-1.8 млн. т. или -14.3% к январю-февралю 2025 г.), по данным Главного таможенного управления КНР (GACC).

Падение поставок российского угля связано с серьезными логистическими проблемами, высокими ж/д тарифами, международными санкциями и укреплением рубля. Указанные проблемы на фоне низких мировых цен вынуждают большинство производителей экспортировать уголь с нулевой или отрицательной маржой, что неизбежно приведет к дальнейшему падению добычи и поставок уже в ближайшее время.

В январе-феврале 2026 г. общий импорт угля Китаем немного вырос до 77.2 млн. т. (+1.1 млн. т. или +1.4% к январю-февралю 2025 г.).

Инфографика: ССА

Импорт угля Китаем в 2025 г. снизился до 490.5 млн. т. (–52.3 млн. т. или –9.6% к 2024 г.).

Индонезия, крупнейший поставщик угля в Китай, в январе-феврале 2026 г. незначительно увеличила экспорт до 34.9 млн. т. (+0.3 млн. т. или +0.9% к январю-февралю 2025 г.). За первые два месяца 2026 г. Монголия уверенно нарастила объемы поставок угля до 16.9 млн. т. (+6.2 млн. т. или +57.9% к январю-февралю 2025 г.), что позволило ей закрепиться на втором место среди экспортеров угля в Китай. За ней следует Австралия, поставившая 12.6 млн. т.
(+0.6 млн. т. или +5.0% к январю-февралю 2025 г.). Россия опустилась на четвертую позицию (10.8 млн. т.), хотя в прошлом году она была вторым крупным поставщиком после Индонезии.

Изменения доли основных поставщиков в общем объеме импорта Китая (январь-февраль 2026 г. к январю-февралю 2025 г.):

• Индонезия: 45.2% (–0.3 п.п.);
• Монголия: 21.9% (+7.8 п.п.);
• Австралия: 16.3% (+0.5 п.п.);
• Россия: 14.0% (–2.6 п.п.);
• Прочие: 2.6% (-5.5 п.п.).

Таким образом, несмотря на высокий спрос, экспорт российского угля в Китай сокращается на фоне системных проблем и кризиса в угольной отрасли, что потенциально ведет к снижению доли России на рынке и росту конкурентного давления со стороны других поставщиков.

На европейском рынке энергетического угля наблюдалась повышенная волатильность. Индексы к середине недели опускались до 116 долл./т., но на закрытии торговой сессии в четверг снова вернулись на уровень прошлой недели выше 121 долл./т. Давление на цены оказывало небольшое увеличение запасов на складах ARA, а также рост генерации ВИЭ. Цены на электроэнергию в Германии снизились за неделю в среднем почти на 13% до 99.07 евро/МВт·ч. Общий объем ветрогенерации почти удвоился, в результате чего доля возобновляемых источников энергии в структуре генерации страны превысила 60%, а доля генерации на каменном угле упала до 19%. Однако дальние бумажные контракты подорожали, в результате чего сформировалось выраженное контанго, что говорит о перепроданности на спотовом рынке или перекупленности на дальних контрактах.

В результате эскалации войны на Ближнем Востоке газовые котировки на хабе TTF подскочили на +20.9% до 723.28 долл./1000 м³ (+124.98 долл./1000 м³ к 12.03.2026 г.). При этом 19 марта рост усилился, и цена в ходе торгов достигала 800 долл. на фоне атак Израиля по главному месторождению газа в Иране и ответа Ирана по СПГ-терминалу в Катаре. Запасы в ПХГ Европы остались на уровне 29% (против 35% годом ранее). Запасы угля на терминалах ARA подросли до 2.70 млн т. (+0.02 млн т. или +1% к 11.03.2026 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 вновь укрепился выше 113 долл./т. из-за неопределенности вокруг поставок из Индонезии, а также увеличения спроса со стороны Индии и стран АТР.

Добывающая компания Exxaro ожидает, что в этом году объем экспортных продаж южноафриканского угля вырастет на 13% до 8.0 млн т., поскольку она наращивает поставки для удовлетворения растущего спроса со стороны Японии. Exxaro прогнозирует объем экспортных продаж в 2026 году на уровне 7.3–8.0 млн т. по сравнению с 7.1 млн т. в 2025 г. благодаря дальнейшему улучшению показателей работы ж/д оператора Transnet.

Transnet объявил тендер на аренду и эксплуатацию трех железнодорожных путей, исторически использовавшихся для транспортировки угля, что стало очередным шагом на пути к расширению участия частного сектора в железнодорожной сети ЮАР. Ожидается, что договоры аренды будут заключены на срок не менее 10 лет. Участники торгов должны будут предложить инвестиции в восстановление и модернизацию инфраструктуры и продемонстрировать, каким образом они планируют повысить эффективность работы.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao вновь скорректировались вниз до 106 долл./т. Давление на цены оказывает увеличение генерации ВИЭ и рост запасов на складах. Несколько прибрежных энергогенерирующих компаний проявили больший интерес к спотовым партиям угля на внутреннем рынке, однако лишь немногие заключили физические сделки, поскольку энергосектор вступил в период весеннего межсезонья, что указывает на дальнейший потенциал коррекции цен.

Запасы в 9 крупнейших портах выросли до 27.31 млн т. (+1.40 млн т.), запасы на
6 крупнейших прибрежных ТЭС увеличились до 13.12 млн т. (+0.20 млн т. к 11.03.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR превысил 92 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR укрепилась до 60 долл./т. Индонезийский материал продолжает дорожать благодаря сокращению объемов добычи и экспорта угля. При этом покупатели проявляли осторожность на фоне нарушения сложившихся торговых маршрутов и волатильности фрахтовых ставок в связи с войной на Ближнем Востоке, а также сохраняющейся неопределенности в политике относительно добычи. Участники рынка в Индонезии начали праздновать Рамадан, в связи с чем ожидается снижение объемов предложения.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 немного снизился до 134 долл./т. Участники рынка ожидают роста спроса со стороны Южной Кореи после того, как страна приняла решение отменить лимит на выработку электроэнергии угольными электростанциями для обеспечения энергетической безопасности в условиях неопределенности с поставками СПГ. Увеличение доли угля в энергобалансе Южной Кореи может привести к росту цен на высококалорийный уголь.

Большинство потенциальных покупателей из Китая воздерживались от покупок, ожидая стабилизации волатильных фрахтовых ставок, которые достигли многомесячных максимумов, и ввиду отсутствия какой-либо значимой ценовой привлекательности импортного материала.

Индекс австралийского металлургического угля HCC развернулся вверх, поднявшись до 224 долл./т., на фоне увеличения спроса со стороны покупателей в связи с опасениями, что предложение материала с отгрузкой в мае может сократиться.

При этом конечные индийские потребители по-прежнему не готовы к высоким ценам и требуют скидок от цен FOB, поскольку фрахт существенно подорожал. Цены на сталь в Индии оставались высокими, однако невысокая маржинальность и опасения по поводу того, готовы ли потребители и дальше принимать более высокие цены заставляли производителей стали проявлять осторожность.

Добыча угля в Кузбассе упала на 6.3% в январе-феврале 2026 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-феврале 2026 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 31.5 млн т. (-2.1 млн т. или -6.3% к январю-февралю 2025 г.).

Общая отгрузка угля в Кузбассе по ж/д за январь-февраль 2026 г. сократилась до 27.2 млн т. (-2.0 млн т. или -7.0% к январю-февралю 2025 г.).

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-феврале 2026 г. упали до 16.2 млн т.
(-2.2 млн т. или -12.0% к январю-февралю 2025 г.).

Инфографика: ССА

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Количество убыточных предприятий в угольной отрасли России достигло 74%.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2026 г.

Южная Корея нарастила экспорт российского угля в январе-феврале 2026 года

В январе-феврале 2026 г. экспорт угля из России в Южную Корею составил 3.9 млн т. (+1.9 млн т. или +95% к аналогичному периоду 2025 г.).

Общий импорт угля Южной Кореей в январе-феврале 2026 г. вырос до 20.7 млн т. (+2.5 млн т. или +13.7% к январю-февралю 2025 г.).    

Инфографика: ССА

Из-за энергокризиса на Ближнем Востоке Южная Корея отменяет 80% ограничение на загрузку угольных электростанций и повышает загрузку АЭС с текущих 65–70% до 80%. На фоне роста цен и рисков поставок импортного СПГ и нефти, угольная и атомная генерация укрепляют свои позиции в энергобалансе страны.

Импорт угля Южной Кореей (январь-февраль 2026 г.):

• Австралия: 6.2 млн т. (+1.2 млн т. или +24.0%);
• Индонезия: 5.3 млн т. (без изменений);
• Россия: 3.9 млн т. (+1.9 млн т. или +95%);
• Южная Африка: 1.8 млн т.
  (+0.4 млн т. или +28.6%);
• Канада: 1.6 млн т. (+0.4 млн т. или +33.3%);
• Колумбия: 1.3 млн т. (-0.4 млн т. или -23.5%);
• США: 0.4 млн т. (-0.6 млн т. или
  -60.0%).

В условиях кризиса российской угольной отрасли Южная Корея остается стратегически важным направлением для российских производителей благодаря относительно более высоким ценам по сравнению с основными рынками сбыта, такими как Китай и Индия. Российские экспортеры сталкиваются с необходимостью балансирования между сохранением объемов поставок и растущим давлением на рентабельность операций на южнокорейском рынке.

Убыточность российского угольного экспорта продолжает расти из-за дорогой логистики и сильного рубля. Тем не менее, производители пытаются сохранить рыночную долю благодаря качеству продукции и ожиданию улучшения конъюнктуры в среднесрочной перспективе, включая стабилизацию мировых цен после пройденных минимумов, а также прогнозируемую коррекцию курса рубля.