Пульс угля — 5 октября 2026: угольная промышленность в моменте

Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки угля в Европе на прошедшей неделе подскочили выше 142 долл./т. Газовые и нефтяные контракты снижались в течение недели, но выросли после того, как США опровергли смягчение санкций в отношении Ирана и доступ к размороженным средствам в обмен на уступки по ядерной программе. Таким образом, перспективы открытия Ормузского пролива и стабилизации поставок нефти и газа вновь отдалились.

Маржинальность угольных электростанций Германии снизилась, как и у газовых электростанций, после резкого падения цен на электроэнергию с 226.18 евро/МВт·ч до 153.40 евро/МВт·ч. Угольные спреды упали до чуть более 26.00 евро/МВт·ч против 97.93 евро/МВт·ч на прошлой неделе.

Правительство Германии поручило государственной SEFE к 15 декабря закупить и закачать в хранилища 8 ТВт·ч газа, что эквивалентно примерно 3% мощностей страны по хранению. Запасы газа в Германии отстают от других стран ЕС и хранилища заполнены менее чем на 58% — примерно на 28 п.п. ниже среднего значения за тот же период последних 5 лет.

Газовые котировки на хабе TTF по состоянию на 01.10.2026 г. снизились до 846.42 долл./1000 м3 (-34.80 долл./1000 м3 к 24.09.2026 г.). Совокупные запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 71.3% (+1.2 п.п. к прошлой неделе), что на 12.7 п.п. ниже прошлогоднего показателя (83%).

Индекс южноафриканского угля 6000 вновь укрепился выше 124 долл./т. вслед за европейским рынком.

В рамках новой инициативы частные операторы в ЮАР смогут получать доступ к национальной ж/д сети на срок до 15 лет (вместо 10), а госкомпания Transnet удвоила горизонт планирования до двух лет, что даёт инвесторам больше определённости для вложений в локомотивы и вагоны. Новые правила также упрощают получение свободных мощностей вне ежегодного распределения: заявки подаются минимум за месяц, решение обещают за 3–21 день. Уже 11 операторов получили соглашения о доступе. Главное ограничение — неудовлетворительное состояние самой инфраструктуры из-за недоинвестирования, краж и вандализма. Цель в 250 млн т. к 2029/30 может быть достижима только при дополнительном финансировании и масштабном восстановлении.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao подросли до 147 долл./т., тем не менее, активность замедлилась, поскольку предпраздничные закупки в основном завершились, участники рынка заняли выжидательную позицию до возобновления торгов 8 октября после празднования Дня образования КНР 1–7 октября.

Поставщики и покупатели придерживаются противоположных взглядов на перспективы после праздников. Поставщики полагают, что цены получат дальнейшую поддержку, тогда как потребители в большинстве ожидают коррекции, а власти провинции Шэньси заявили, что будут добиваться увеличения добычи угля в ближайшие месяцы, чтобы обеспечить достаточные поставки в течение зимнего периода.

Трейдеры осторожны в вопросах накопления запасов и, как ожидается, будут придерживаться такой позиции некоторое время, пока не появится больше ясности в балансе спроса и предложения. По словам нескольких источников, к середине октября динамика роста добычи и объемы зимнего спроса должны стать более понятными. Кроме того, индекс деловой активность (PMI) в производственной сфере по итогам сентября вернулся в зону роста выше 50% после двух месяцев сокращения.

Поддержку котировкам также оказывало сокращение складских запасов. Запасы угля в 9 крупнейших портах составили 23.98 млн т. (-0.55 млн т. к 23.09.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС – 14.11 млн т. (-0.22 млн т. к 23.09.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR вырос до 115 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR незначительно скорректировался ниже 75.5 долл./т.

Оптимистичные настроения удерживали индонезийских поставщиков от снижения ценовых предложений, хотя некоторые трейдеры стремились продать партии по относительно более низким ценам. Низкокалорийный материал подешевел на фоне снижения спроса в Китае, поскольку страна уходит на празднование «золотой недели», начинающейся 1 октября. В отсутствие Китая спрос, скорее всего, будет определяться интересом со стороны Юго-Восточной Азии, но покупатели, вероятно, начнут закупать партии после снижения цен.

Дискуссии на прошедшей конференции Coaltrans были посвящены главным образом опасениям по поводу поставок на остаток текущего года и в 2027 году. Участники рынка по-прежнему не имели ясности в отношении распределения квот RKAB на 2027 год и ожидали новостей от экспортного органа DSI, созданного правительством, который заверил, что его работа и мониторинг не затруднят отгрузки сырья на экспорт.

Поставки из Индонезии также оставались на шатком уровне из-за широкомасштабного воздействия сухой погоды в стране на логистику. Низкий уровень воды на ключевых речных маршрутах затруднял транспортировку и влиял на добычу на нескольких шахтах.

Цена высококалорийного австралийского угля 6000 поднялась почти до 148 долл./т. в результате новых беспокойств вокруг ситуации в Ормузском проливе. При этом фундаментальные факторы поставок из Австралии в целом остались без изменений.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал до 272 долл./т. Нисходящая коррекция продолжилась: давление на котировки оказало сокращение спроса в Китае и снижение внутренних цен. Спрос в Индии также оказался невысоким. Некоторые азиатские производители стали называют текущий рынок медвежьим, ссылаясь на улучшение предложения в Китае и ограниченный спрос.

США и Китай договорились включить импорт американского угля в рамки взаимного снижения тарифов, что должно облегчить поставки в 2027–2028 гг. и в будущем может оказать давление на котировки металлургического угля, поскольку он составлял 96% американского экспорта угля в Китай за последние 10 лет. Соглашение предполагает импорт 10 млн т. угля из США ежегодно, но пока не вступило в силу и требует завершения внутренних юридических процедур. В 2018 г. Китай ввёл дополнительную пошлину в 25% на американский коксующийся уголь, что привело к остановке поставок из США.

Убытки российских угольных компаний в январе-июле 2026 года составили 192 млрд рублей

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе-июле 2026 г., по предварительным данным, составил 192 млрд руб. против 217 млрд руб. в январе-июле 2025 г. Таким образом, убыток сократился на 25 млрд руб. Доля убыточных компаний достигла 69%, не изменившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако на грани полной остановки находятся 65 предприятий, из них 20 уже остановили добычу.

Минэнерго пересмотрело прогноз убытков угольной отрасли на конец 2026 г. до 300–310 млрд руб, что в 1.5 раза ниже предыдущих прогнозов в связи с ростом цен на уголь и изменением курса валют.

Тем не менее, курс рубля остается крепким, а процентные ставки – высокими, оказывая давление на производителей и экспортеров угля. Кроме того, показатели компаний остаются отрицательными из-за ряда негативных факторов, включая расходы на ж/д транспортировку, которые продолжают стабильно увеличиваться: в 2025 г. рост составил 13.8% (против инфляции 5.6%), в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1%. Также, РЖД проиндексировали ж/д ставки с октября 2026 г. на 8.5%, вместо декабря 2026 г.

Таким образом, в 2026 г. сохраняется негативная динамика в российской угольной отрасли на фоне роста себестоимости. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций список стран, доступных для экспорта российского угля, остается ограниченным.

Добыча на шахте Распадская приостановлена после пожара

ПАО Распадская приостановило работу крупнейшей в России шахты по добыче коксующегося угля после возгорания в демонтажной камере. Инцидент произошел в ночь на 30 сентября 2026 г., все 305 горняков были выведены на поверхность, пострадавших нет. Возгорание ликвидировано собственными силами предприятия, в настоящее время военизированные горноспасательные части контролируют газовую обстановку в шахте.

Сроки приостановки работы предприятия не раскрываются. Это уже второй случай остановки производственных объектов ПАО Распадская в текущем году: в мае на 11 дней приостанавливалась работа шахты Алардинская из-за превышения уровня углекислого газа. Кроме того, 17 сентября суд на 90 суток остановил подготовительные работы на отдельном участке шахты Распадская из-за нарушения режима проветривания.

Остановка Распадской происходит на фоне продолжающегося снижения добычи угля компании. Производство ПАО Распадская в январе-августе 2026 г. упало до 8.6 млн т. (-1.7 млн т. или -16.5% к аналогичному периоду 2025 г.).

Совокупное влияние инцидентов на рынок коксующегося угля будет зависеть от продолжительности остановки Распадской. Шахта входит в число ключевых поставщиков премиальных марок коксующегося угля как на внутренний рынок, так и на экспортные направления, прежде всего в Азию. Сокращение предложения этого актива может усилить волатильность цен на коксующийся уголь в условиях уже наблюдающегося дефицита качественного материала на мировом рынке.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки угля в Европе на прошедшей неделе опустились ниже 135 долл./т. вслед за ценами на газ. Газовые и нефтяные контракты резко упали в начале торговой сессии на фоне надежд на возобновление диалога между США и Ираном и возможное открытие Ормузского пролива.

Германия обязалась полностью отказаться от угля, нефти и газа к 2045 г. согласно дорожной карте, представленной в среду Генеральной Ассамблее ООН. Поэтапный отказ от угольной генерации уже закреплен в законе. Все угольные электростанции обязаны прекратить работу не позднее 2038 г., а до этого момента их мощности будут постепенно сокращаться. Также рассматривается вариант переноса срока отказа на 2035 г.

Маржинальность угольных электростанций Германии увеличилась на прошедшей неделе благодаря росту стоимости электроэнергии и сокращению возобновляемой генерации. Угольные спреды подскочили до 61.48 евро/МВт·ч против 49.00 евро/МВт·ч. Цены на электроэнергию выросли почти со 177.00 евро/МВт·ч до 190.00 евро/МВт·ч. На фоне падения цен на газ газовые электростанции вышли в прибыль на уровне 5.86 евро/МВт·ч против убытка 17.38 евро/МВт·ч неделей ранее. Вклад возобновляемой генерации в энергосистему снизился до чуть менее 60% против 67%, тогда как доля ископаемого топлива за тот же период выросла чуть более чем на 7%.

Газовые котировки на хабе TTF за неделю упали на 5% до 881.22 долл./1000 м3 (-47.55 долл./1000 м3). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 70.1% (+1.4 п.п. к 16.09.2026 г.), что на 11.3 п.п. ниже прошлогоднего показателя (81.4%).

Индекс южноафриканского угля 6000 скорректировался с трехлетних максимумов до 121 долл./т., прервав трехнедельное ралли, поскольку рыночная активность в Индии замедлилась из-за праздников. Производители губчатого железа ушли с импортного рынка, и наблюдалось довольно заметное ослабление предложений со стороны всех участников. Практически все продавцы предлагают стандартные южноафриканские угли с заметным дисконтом к индексу API4.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao поднялись до 146 долл./т. в результате неопределенности с предложением, которое в основных добывающих регионах оставалось устойчивым, но ограниченным. Крупные шахты продолжали работать в обычном режиме, однако общий объем добычи сдерживался ограничениями по мощностям и строгими проверками безопасности в преддверии осенних праздников (День образования КНР 1–7 октября).

Кроме того, в некоторых районах периодически возвращалась жаркая погода, а выработка гидроэлектростанций ослабла, что способствовало увеличению потребления угля.

Ряд шахт запланировали ремонт на ближайшие дни, и многие небольшие предприятия, как ожидается, замедлят добычу после исчерпания месячных квот. Это говорит о том, что значительная волатильность цен в ближайшей перспективе маловероятна, поскольку предложение в целом будет ограниченным.

Поддержку котировкам также оказывало пополнение запасов в связи с плановым обслуживанием ж/д линии Daqin-Qinhuangdao, которое начнется в начале октября и продлится около 25 дней. Запасы угля в 9 крупнейших портах составили 24.53 млн т. (+0.70 млн т. к 16.09.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС – 14.33 млн т. (+0.11 млн т. к 16.09.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR подрос оставался на уровне 114 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR снизился до 75.5 долл./т.

Спотовые котировки индонезийского угля показали смешанную динамику. Спотовые объемы остаются ограниченными из-за устойчивого внутреннего спроса и низкого уровня воды в Калимантане, что оказывает ценам поддержку. Несмотря на то, что несколько ключевых производителей получили разрешение на увеличение добычи в оставшиеся месяцы года, притока спотовых предложений грузов не произошло. Однако некоторые участники рынка ожидают, что ситуация вскоре улучшится по мере приближения сезона дождей и воздерживаются от закупок, наблюдая за дальнейшим развитием ситуации.

При этом Индонезия, крупнейший экспортер угля, более чем удвоила его импорт с начала года из-за сокращения добычи. По предварительным данным, за первые 8.5 месяцев 2026 г. страна импортировала 10.13 млн т. энергетического угля (+5.64 млн т. или +125% г/г). Этот объем уже превышает прошлогодний показатель (8.59 млн т.).

Высококалорийный австралийский уголь 6000 удерживался на уровне 144 долл./т. на фоне роста интереса к сделкам, привязанным к индексу, тогда как среднекалорийный материал подешевел.

Независимая комиссия по планированию (IPC) штата Новый Южный Уэльс перенесла на 30 сентября решение об одобрении проекта продления работы Hunter Valley Operations, который позволит продлить эксплуатацию двух шахт, ориентированных на экспорт энергетического угля. Glencore и Yancoal Australia в совместном заявлении выразили обеспокоенность и разочарование в связи с задержкой.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал до 275 долл./т., поскольку слабый покупательский интерес со стороны китайского и индийского рынков сохранял краткосрочный прогноз пессимистичным.

При этом цены на уголь PCI отскочили вверх после нисходящей коррекции, так как ранее трейдеры активно снижали цену предложения в связи с улучшением поставок российского материала, чтобы продать свои партии конечным потребителям и закрыть позиции до китайских праздников, но такой негативный настрой ослаб.

Правительство утвердило программу развития угольной отрасли России до 2050 года

Правительство РФ утвердило Программу развития угольной промышленности России до 2050 года. Документ предусматривает четыре сценария: стрессовый, консервативный, инерционный и целевой, в зависимости от динамики мирового спроса и цен, санкционных ограничений и условий работы отрасли.

По целевому сценарию добыча угля увеличится с 443.0 млн т. в 2024 г. до 530.1 млн т. в 2030 г., 595.2 млн т. в 2036 г. и 662.0 млн т. к 2050 г. Таким образом, к концу прогнозного периода производство может вырасти примерно на 49%.

Инерционный сценарий предполагает увеличение добычи до 491.6 млн т. в 2030 г., 545.3 млн т. в 2036 г. и 586.4 млн т. в 2050 г. В консервативном сценарии производство составит соответственно 454.0 млн т., 460.5 млн т. и 460.8 млн т, тогда как стрессовый сценарий предусматривает снижение добычи до 438.3 млн т., 381.3 млн т. и 318.9 млн т.

Экспорт по целевому сценарию увеличится со 197.6 млн т. в 2024 г. до 266.7 млн т. в 2030 г., 320.2 млн т. в 2036 г. и 350.1 млн т. в 2050 г. В консервативном сценарии экспорт к 2050 г. составит 238.2 млн т., в инерционном - 294.8 млн т., а в стрессовом сократится до 100.5 млн т.

Поставки на внутренний рынок в целевом сценарии вырастут с 179.0 млн т. в 2024 г. до 199.2 млн т. в 2030 г., 202.8 млн т. в 2036 г. и 231.7 млн т. в 2050 г. Импорт угля составит 13 млн т. в 2030 г. и по 12 млн т. в 2036 и 2050 гг.

Власти рассчитывают поддерживать внутренний спрос за счет угольной генерации, модернизации и строительства электростанций, увеличения использования энергетического угля в промышленности, в том числе за счет сокращения импорта угля из Казахстана и замещения его российской продукцией.

Рост добычи и экспорта предполагает дальнейшее увеличение перевозок в направлении азиатских рынков. По целевому сценарию экспортные перевозки угля по сети РЖД на восток возрастут с 111.4 млн т. в 2024 г. до 139.7 млн т. в 2030 г., 204.3 млн т. в 2036 г. и 220.8 млн т. в 2050 г. В консервативном сценарии перевозки составят 119.4 млн т. в 2030 г., 124.8 млн т. в 2036 г. и 122.2 млн т. в 2050 г.

Одним из ключевых структурных изменений, предусмотренных программой, является дальнейшее смещение добычи в Восточную Сибирь и на Дальний Восток. Доля этих регионов в общероссийском производстве должна увеличиться с 48.3% в 2024 г. до 51–56% в 2036 г. и 54–57% в 2050 г.

Доля Кузбасса будет постепенно снижаться: с 44.8% в 2024 г. до 37.9-40.5% в 2036 г. и 35.1-39.2% в 2050 г.

В результате рост российской добычи угля будет все в большей степени обеспечиваться месторождениями Восточной Сибири и Дальнего Востока, расположенными ближе к основным экспортным рынкам АТР и дальневосточным портам. В самой программе этот процесс характеризуется как масштабное смещение угледобычи на восток страны.

При этом восточные месторождения не могут полностью заместить Кузбасс по качественной структуре добычи. Кузбасс располагает значительными запасами высококачественных энергетических и коксующихся углей премиальных марок, сопоставимая по характеристикам ресурсная база которых в других российских угольных регионах ограничена. Поэтому, несмотря на постепенное снижение доли Кузбасса в общероссийской добыче и перенос прироста производства на восток, регион сохранит стратегическое значение как ключевой источник высококачественной угольной продукции для внутреннего и экспортного рынков.

Экспорт российского угля в Китай упал на 10.9% в январе-августе 2026 года

В январе-августе 2026 г. экспорт российского угля в Китай опустился до 53.1 млн т. (-6.5 млн т. или -10.9% к январю-августу 2025 г.), по данным Главного таможенного управления КНР (GACC).

Падение поставок российского угля связано с высокими ж/д тарифами, логистическими проблемами, международными санкциями и укреплением рубля. Указанные проблемы на фоне низких мировых цен вынуждают большинство производителей экспортировать уголь с нулевой или отрицательной маржой, что неизбежно приведет к дальнейшему падению добычи и поставок.

В январе-августе 2026 г. общий импорт угля Китаем составил 310.2 млн т. (+10.2 млн т. или +3.4% к январю-августу 2025 г.).

Инфографика ССА

В августе 2026 г. угольные предприятия Китая добыли 361.8 млн т. (+5.4% м/м и -8% г/г). В январе-августе 2026 г. объем добычи снизился до 3.06 млрд т. (-3.3% г/г).

Индонезия, крупнейший поставщик угля в Китай, в январе-августе 2026 г. сократила экспорт до 120.7 млн т. (-1.1 млн т. или -0.9% к январю-августу 2025 г.).

За восемь месяцев 2026 г. Монголия продолжила уверенно наращивать объемы поставок угля до 78.4 млн т. (+25.8 млн т. или +49.0% к январю-августу 2025 г.), что позволило ей закрепиться на втором месте среди экспортеров угля в Китай.

За ней следует Россия, которая в прошлом году была вторым крупным поставщиком после Индонезии.

Австралия опустилась на четвертую позицию, отправив на экспорт 48.1 млн т. (-0.8 млн т. или –1.6% к январю-августу 2025 г.).

Изменения доли основных поставщиков в общем объеме импорта Китая (8 мес. 2025/2026 г.):

• Индонезия: 38.9% (–1.7 п.п.);

• Монголия: 25.3% (+7.7 п.п.);

• Россия: 17.1% (-2.7 п.п.);

• Австралия: 15.5% (-0.8 п.п.);

• Прочие: 3.2% (-2.5 п.п.).

Таким образом, несмотря на высокий спрос, экспорт российского угля в Китай сокращается на фоне системных проблем и кризиса в угольной отрасли, что потенциально ведет к снижению доли России на рынке и росту конкурентного давления со стороны других поставщиков.

Экспорт российского угля в Южную Корею вырос на 34.3% в январе-августе 2026 года

В январе-августе 2026 г. Россия увеличила экспорт угля в Южную Корею до 18.0 млн т. (+4.6 млн т. или +34.3% к аналогичному периоду 2025 г.).

Общий импорт угля Южной Кореей в январе-августе 2026 г. подскочил до 81.0 млн т. (+11.0 млн т. или +15.7% к январю-августу 2025 г.).

Инфографика ССА

Из-за энергокризиса на Ближнем Востоке Южная Корея отменила 80% ограничение на загрузку угольных электростанций и повысила загрузку АЭС с 65–70% до 80%. На фоне роста цен и рисков поставок импортного СПГ и нефти, угольная и атомная генерация укрепляют свои позиции в энергобалансе страны.

Кроме того, рекордный спрос на электроэнергию в сочетании с необходимостью пополнения запасов к зиме и сохраняющейся турбулентностью в глобальных поставках СПГ заставляет Южную Корею наращивать импорт энергетического угля. В таких условиях Южная Корея, вероятно, будет вынуждена в 2026 году импортировать энергетический уголь в объемах, заметно превышающих уровень первых восьми месяцев.

Импорт угля Южной Кореей (январь-август 2026 г.):

• Австралия: 27.7 млн т. (+6.9 млн т. или +33.2%);

• Россия: 18.0 млн т. (+4.6 млн т. или +34.3%);

• Индонезия: 15.5 млн т. (-2.9 млн т. или -15.8%);

• Канада: 7.2 млн т. (+1.3 млн т. или +22.0%);

• Колумбия: 4.3 млн т. (+0.1 млн т. или +2.4%);

• Южная Африка: 3.7 млн т. (+1.5 млн т. или +68.2%);

• США: 2.5 млн т. (-0.6 млн т. или -19.4%).

В условиях кризиса российской угольной отрасли Южная Корея остается стратегически важным направлением для российских производителей благодаря относительно более высоким ценам по сравнению с основными рынками сбыта, такими как Китай и Индия.

Убыточность российского угольного экспорта продолжает расти из-за дорогой логистики и сильного рубля. Тем не менее, производители пытаются сохранить рыночную долю благодаря качеству продукции и ожиданию улучшения конъюнктуры в среднесрочной перспективе, включая стабилизацию мировых цен после пройденных минимумов, а также коррекцию курса рубля.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля цены опустились ниже 139 долл./т. Котировки угля на прошедшей неделе снизились вслед за рынком газа. Динамика энергетического рынка была обусловлена продажами с целью фиксации прибыли, спекуляциями относительно накопления запасов газа в Германии (на сегодняшний день ПХГ Германии заполнены примерно на 56 %, что ниже 76% в прошлом году), при том, что судоходство через Ормузский пролив по-прежнему остается ограниченным. Обсуждалась вероятность более мягкой, чем обычно, зимы, что может привести к сокращению потребления газа. Этот фактор еще не полностью учтен в ценах, поскольку рынок ожидает более надежных прогнозов погоды.

Запасы угля на терминалах ARA по состоянию на 13.09.2026 г. составили 4.04 млн т., сократившись на 65 тыс. т. за неделю. Увеличение импорта в ARA ожидается в начале октября, когда в Амстердам и Роттердам поступят партии угля из Колумбии и ЮАР.

Угольная генерация в Германии на неделе с 07.09 по 13.09 выросла на фоне общего спада выработки электроэнергии из возобновляемых источников. Газовые спрэды в среднем составили -16 евро/МВт·ч, тогда как угольные спрэды 43 евро/МВт·ч и достигали 50 евро/МВт·ч. Газовые котировки на хабе TTF 17.09.2026 составили 928.77 долл./1000 м3 (-60.24 долл./1000 м3 к 10.09.2026 г.). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 68.7% (+1.4 п.п.), что на 12.1 п.п. ниже прошлогодних 80.8%.

Индекс южноафриканского угля 6000 упал ниже 122 долл./т. вслед за европейским рынком.

Запасы на терминале Richards Bay на 13.09.2026 г. выросли до 3.72 млн т. Transnet Freight Rail (TFR) доставила на терминал 1.44 млн т. в течение недели, что стало самым высоким недельным объемом с 2021 г. Рост объемов ж/д перевозок частично компенсировал потери, возникшие в результате двухнедельных перебоев из-за схода с рельсов поезда в конце августа, а также снизил опасения рынка относительно доступности материала, что оказывало поддержку котировкам.

На прошедшей неделе Индия была крупнейшим импортером южноафриканского угля – с RBCT было отгружено 434 тыс. т. Индийские энергетические компании увеличили закупки импортного угля из-за ограниченного предложения на внутреннем рынке, а рост цен на внутренних аукционах повысил конкурентоспособность импорта. Участники рынка отмечают, что индийские потребители импортного материала в полной мере обеспечены поставками на ближайшие сроки, поскольку партии были законтрактованы до того, как цены на южноафриканский уголь достигли пика. Текущее снижение покупательского интереса должно отразиться на объемах погрузки RBCT в ближайшие недели. В настоящее время индийские покупатели ищут партии с отгрузкой в декабре.

На внутреннем рынке Китая рост цен FOB в портах остановился, началось медленное движение вниз.

Котировки FOB Qinhuangdao 5500 NAR составили 144.23-145.71 долл./т. (975-985 RMB/т.) (-0.03 долл./т.)

Цены на предприятиях, резко снизившиеся на предыдущей неделе, продемонстрировали небольшой отскок на 10-20 RMB/т. на фоне слабого увеличения спроса со стороны производителей металлов и химической продукции (рост стоимости коснулся прежде всего высококалорийного материала), а также ужесточения мер безопасности в преддверии осенних праздников (Дня образования КНР 1–7 октября).

Вклад в неопределенность прогнозов также вносят различия в приоритетах между Национальным управлением по безопасности в горнодобывающей промышленности Китая (NMSA) и Национальным управлением по энергетике (NEA).

При этом 18 сентября 2026 года сразу три органа (NDRC, NEA и NMSA) выпустили совместное уведомление. Угледобывающим регионам и компаниям рекомендовано обеспечить стабильную и безопасную добычу, ускорить возобновление работы шахт, соблюдать долгосрочные контракты и при необходимости задействовать резервные мощности. На этом фоне цены на Далянской бирже заметно снижаются.

Однако дальнейшая динамика цен будет зависеть от реальных темпов восстановления добычи с учетом проверок безопасности и наличия у предприятий квот на 4-й квартал.

Запасы угля в 9 крупнейших портах составили 23.83 млн. т. (+0.10 млн. т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС - 14.22 млн. т. (+0.11 млн. т.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR подрос почти до 114 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR повысилась до 77 долл./т. FOB Kalimantan.

Высокие цены заставляют покупателей низкокалорийного индонезийского угля воздерживаться от покупок, в то время как рынок ожидает более четких сигналов о восстановлении добычи в Индонезии.

Индонезийский производитель Bayan Resources 14 сентября объявил о наступлении форс-мажорных обстоятельств, поскольку компания до сих пор не получила одобрения на дополнительные квоты на добычу в рамках своего «Плана работ и бюджета» (RKAB). Компания, производящая низкокалорийный материал, приостановила погрузку контрактных и спотовых партий, запланированных к отправке начиная с октября.

Кроме того, предложение индонезийского энергетического угля также ограничивается засухами, которые привели к снижению уровня воды в реках вдоль маршрутов баржевой перевозки угля в центральном и восточном Калимантане. Нарушение работы этих транспортных маршрутов вынудило затронутых производителей пересмотреть графики отгрузок и объявить форс-мажор в отношении определённых поставок.

Индекс NEWC австралийского высококалорийного опустился ниже 144 долл./т.

Цены на австралийский уголь высококалорийный материал отступили от максимумов прошлой недели, повторяя движение европейских индексов, а также на фоне разворота/стабилизации цен на рынке Китая. При этом факторы, оказывавшие потенциальную поддержку котировкам в виде неопределённости политики Индонезии по экспорту энергетического угля, а также высокие цены на СПГ в Азии сохраняются.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал до 278 долл./т.

В Китае покупатели коксующегося материала заняли выжидательную позицию и стали отказываться от дорогостоящих партий, а ряд продавцов начал снижал цены. По мнению экспертов, речь скорее идет о коррекции перегретых цен, чем о начале широкого спада. 

Однако все больше китайских потребителей склоняется к медвежьим настроениям, а сталелитейная отрасль начинает сокращать производство из-за низкой рентабельности.

Растущая осторожность в Китае начала оказывать давление на рынок угля PCI, в результате чего материал Low Vol PCI подешевел до 199 долл./т. 

Транзит казахстанского угля через Россию вырос с начала года на 17.5%, но в августе начал сокращаться

Транзит казахстанского угля через Россию по итогам января–августа 2026 года вырос на 17.5% — до 9.4 млн. т. (+1.4 млн. т. к январю-августу 2025 г.). Положительная динамика обусловлена резким ростом спроса в ЕС на фоне подорожания газа почти до 1000 евро/1000 м3, что сделало уголь более выгодным топливом для генерации, а казахстанское сырье — одним из самых привлекательных на европейском рынке ввиду санкций против России.

Инфографика ССА 

Однако, по некоторым данным, в настоящее время РЖД ограничивают транспортировку ряда грузов, включая казахстанский уголь, отдавая приоритет сельхозпродукции в направлении Усть-Луги. Это связано с остановкой перевалки в Черном море из-за атак на портовую инфраструктуру России и суда, что вынудило грузоотправителей перенаправить экспортные поставки в северо-западные порты. Так, транзит казахстанского угля в августе упал до 1.1 млн. т. против 1.2 млн. т. в июле 2026 г.

Таким образом, во втором полугодии совокупные объемы транзита угля могут сократиться, если перевалка в южных портах не возобновится, поскольку конкуренция за инфраструктуру северо-западных терминалов будет усиливаться, оставляя казахстанскому грузу все меньше провозных возможностей.

С ограничением транзита казахстанского материала ситуация получила ценовой импульс: в Польше началась активная закупка, часть трейдеров допускает приостановку морских отгрузок зимой.

Покупатели вынуждены искать более дорогие маршруты или альтернативный материал, включая колумбийский уголь, что поддерживает цены и усиливает волатильность на европейском рынке. 

Добыча угля в Кузбассе упала на 3.8% в январе-августе 2026 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-августе 2026 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 120.6 млн. т. (-4.7 млн. т. или -3.8% к январю-августу 2025 г.).

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-августе 2026 г. составили 73.1 млн. т. (+5.5 млн. т. или +8.1% к январю-августу 2025 г.).

Инфографика ССА

При этом в августе 2026 г. экспорт вырос на 6.1% до 8.9 млн. т. к августу прошлого года. Однако в южном направлении объемы упали в 1.9 раза, до 90 тыс. тонн. Основной причиной является отказ иностранных судовладельцев заходить в порты Азово-Черноморского бассейна после атак украинских беспилотников на торговые гражданские суда. Ожидается, что в ближайшие месяцы спад экспорта на данном направлении усилится из-за отсутствия предпосылок для стабилизации обстановки, что уже привело к росту цен на международных угольных рынках.

Доля убыточных компаний в Кузбассе достигла 63% против 61% годом ранее. В красной зоне по-прежнему находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, укрепляющегося рубля, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2026 г.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля цены резко поднялись выше 140 долл./т. Таким образом, котировки достигли максимума с конца октября 2023 г. на фоне эскалации военных действий между США и Ираном, атаки Украины по российским газовым объектам на Ямале, дорогому СПГ и неспособностью заполнить европейские ПХГ к зиме.

Запасы угля на терминалах ARA находятся на уровне 4.1 млн т. В ближайшее время ожидается партия угля из США объемом 100 тыс. т., а в октябре планируются поставки колумбийского материала. Уровень воды в Рейне остается низким, что ограничивает перевозку угля баржами к электростанциям. Угольная генерация в Германии снизилась из-за роста ветрогенерации, а также ограничений выработки для экономии запасов угля.

Газовые котировки на хабе TTF выросли до 990 долл./1000 м3 (+111 долл./1000 м3). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 67.3% (+1.7 п.п.), что на 12.3 п.п. ниже прошлогоднего показателя (79.6%).

Индекс южноафриканского угля 6000 превысил 128 долл./т. Цены на южноафриканский энергетический уголь достигли максимумов с апреля 2023 г. на фоне войны США и Ирана, а также роста цен на австралийский и индонезийский материал. Индийские покупатели сопротивляются росту цен на среднекалорийный южноафриканский материал. Низкокалорийный южноафриканский уголь 4800 NAR активно отгружается в Бангладеш, Пакистан, а также на цементные заводы Индии.

Запасы на терминале Richards Bay упали до 2.10 млн т., а объем невыполненной погрузки (бэклог) вырос до 1.00 млн т., что также оказывает поддержку ценам.

На внутреннем рынке Индии наблюдается дефицит предложения. Сбои в ж/д перевозках из-за муссонных дождей в последние недели ограничивают поставки внутри страны. Компания Coal India направляет весь уголь в энергетику, даже контрактные объёмы для непромышленных потребителей перенаправляются на ТЭС с низкими запасами. Участники рынка надеются, что правительство может ввести приказ по статье 11 Закона об электричестве, который позволяет перекладывать рост затрат на импортный уголь в тариф потребителям.

В Китае спотовые цены FOB на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao поднялись выше 145 долл./т. (+12 долл./т.) на фоне ограниченного предложения.

При этом на внутреннем рынке Китая наблюдается разнонаправленное движение цен на шахтах и в северных портах (рост в портах и снижение на шахтах). Спрос при этом остается слабым. Появились скидки 5–6 юаней/т, и ряд участников считает, что рынок FOB близок к пику.

Цены на предприятиях корректируются вниз после длительного роста: наибольшее снижение наблюдалось в провинции Шэньси по высококалорийным маркам. Во Внутренней Монголии снижение составило 10–30 RMB/т., в Шаньси цены оставались стабильными.

Причинами разворота стали завершение закупок конечными потребителями (химическая промышленность, металлургия), электростанции выжидают дальнейшего удешевления материала из-за отрицательной маржи. Кроме того, в большинстве регионов наблюдается похолодание на 4–12°C, в результате чего упала потребность в кондиционировании. Наконец, коррекция стала ответом на резкий рост цен в угледобывающих провинциях за неделю до этого (+120 RMB/т. во Внутренней Монголии, +180 — в Шэньси, +70 — в Шаньси). Участники рынка обсуждают снятие части ограничений и возможный рост добычи в Шаньси.

Центральное правительство (Комиссия NDRC) изучает возможность увеличения поставок угля из Синьцзяна (Xinjiang) - автономного района на северо-западе страны. По оценкам, запасы угля в регионе составляют 2,19 трлн. т., что составляет около 40% от общего объема запасов Китая. Добыча сосредоточена на угольных базах Чжундун (Zhundong) и Хами (Hami), где многие шахты по-прежнему располагают незадействованными мощностями. Главной проблемой наращивания поставок из региона является ограниченная пропускная возможность железных дорог. В августе 2026 г. был запущен новый логистический маршрут, связывающий Синьцзян с Шаньси (крупнейшей угледобывающей провинцией Китая). Увеличение объемов поставок синьцзянского угля в восточные и южные районы Китая может усилить конкуренцию с импортным энергетическим углем.

Факторами поддержки в среднесрочной перспективе может выступить плановый ремонт ж/д линии Daqin– Qinhuangdao с начала октября (продлится около 25 дней), а также накопление запасов к недельному празднику Дня образования КНР 1–7 октября. Давление на цены могут оказать прогнозы тёплой зимы из-за Эль-Ниньо, что может ослабить зимний спрос на накопление запасов.

Запасы угля в 9 крупнейших портах сократились за неделю до 23.73 млн т. (-0.21 млн т.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.11 млн т. (-0.08 млн т.).

Цены на индонезийский материал достигли максимумов с мая 2023 г. Длительная засуха в Индонезии из-за Эль-Ниньо привела к обмелению рек (особенно в Центральном Калимантане), что нарушило баржевые перевозки от разрезов к экспортным терминалам. Деловая активность снизилась - покупатели воздерживаются от заключения сделок. Участники рынка обсуждают слухи о возможном выделении дополнительных квот на добычу двум крупным производителям. Однако половину дополнительного объёма придётся направить государственной компании PLN, а значит прирост экспортного предложения будет ограниченным.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR подрос до 112 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR вырос почти до 73 долл./т.

Индекс NEWC австралийского высококалорийного угля укрепился до 148 долл./т., приближаясь к уровню 150 долл./т. Поддержку ценам оказывает неопределенность политики Индонезии по экспорту энергетического угля, рост цен на СПГ в Азии, а также повышением импортных цен в китайских портах.

Индекс австралийского металлургического угля HCC выросли до чуть менее 285 долл./т. Спрос со стороны Китая остается высоким в связи с ограниченным внутренним предложением из-за продолжающихся проверок безопасности и замедления поставок монгольского угля.

Цены на российский уголь PCI продолжили рост на фоне ограниченного предложения и сохраняющегося высокого спроса со стороны Китая. Ограниченное предложение российского материала и высокий спрос Китая оказали поддержку австралийскому углю PCI, который подорожал за неделю до 219 долл./т.

Новосибирский Промресурс выкупил угольные активы Северстали и Распадской в Туве

Новосибирская компания Промресурс стала новым владельцем двух угольных предприятий в Республике Тыва. Ей перешли все доли в компании Улугхемуголь, ранее входившей в горнодобывающий дивизион Северстали, и 81% в УК Межегейуголь, которой полностью владела Распадская (Евраз).

Управляющая компания Межегейуголь ведет разведку и добычу каменного угля на Межегейском месторождении и владеет лицензией на участок Восточный в западной части Улуг-Хемского бассейна, действие которой приостановлено из-за задержки строительства железной дороги Кызыл-Курагино. Мощность предприятия на Межегейском месторождении составляет 1 млн т. коксующегося угля марки Ж в год, подтвержденные и вероятные запасы по международной классификации оцениваются в 86 млн т.

Улугхемуголь был последним угольным активом Северстали после продажи Воркутаугля в 2022 г. Компания пока не ведет добычу, но владеет лицензией на разведку и добычу угля в Западном блоке Улуг-Хемского угольного бассейна. Северсталь объясняет продажу приверженностью стратегии сокращения использования твердого топлива в производственной цепочке.

Компания Промресурс зарегистрирована в 2017 г. и специализируется на оптовой торговле твердым топливом. Компания принадлежит Сергею Дьяконову, который ранее возглавлял ныне закрытые угольные шахты в Киселевске и Прокопьевске.

Добыча УК Межегейуголь с начала 2026 г. составила 0.6 млн т. (+0.4 млн т. к январю-августу 2025 г.).

Убыток Северстали достиг 4.7 млрд рублей в 1 полугодии 2026 г. против прибыли в 43.6 млрд рублей по итогам того же периода 2025 г.

Убыток Распадской в 1 полугодии 2026 г. составил 0.8 млрд рублей против 0.7 млрд рублей по итогам того же периода 2025 г.

Россия может построить железную дорогу в Китай через Алтай

В правительстве России обсуждается возможность строительства Трансалтайской железнодорожной магистрали — короткого пути в Китай через Горный Алтай. Проект предполагает создание железнодорожного входа в Синьцзян-Уйгурский автономный район КНР через 55-километровый участок между Казахстаном и Монголией, где Республика Алтай непосредственно граничит с Китаем. Маршрут позволит разгрузить перегруженный Восточный полигон — Байкало-Амурскую магистраль и Транссибирскую железную дорогу — за счёт перенаправления части грузопотока.

Пропускная способность маршрута оценивается по-разному. В 2021 году, когда возможность прокладки железной дороги изучало РЖД, речь шла о 30 млн т. — преимущественно угля из Кузбасса, Новосибирской области и Хакасии.

Сейчас рассматривается четыре варианта трассировки. Конечной точкой во всех случаях является китайская станция Авэйтань. Начальными пунктами могут стать Бийск (два варианта), станция Таштагол Западно-Сибирской железной дороги или Абаза Красноярской железной дороги. Протяжённость маршрутов — от 825 до 1123 км, из которых 228 км пройдут по территории Китая. Ранее рассматривались три похожих варианта длиной от 1006 до 1276 км.

Проект пока не имеет официальной оценки стоимости и сроков реализации. Близким по природным условиям примером является железная дорога Кызыл — Курагино протяжённостью около 410 км, которую в 2024 году предварительно оценивали в 1 триллион рублей, или 2.4 миллиарда рублей за километр. При такой стоимости российская часть дороги через Алтай может обойтись в 1,5–2,2 триллиона рублей. При этом в 2023 году от проекта Северо-Сибирской магистрали, частью которой должен был стать Трансалтай, отказались именно из-за высокой стоимости — 50 триллионов рублей.

Инициатива прорабатывается во исполнение поручения президента от 27 июля о рассмотрении проекта нового Среднего транспортного коридора. Назначение проекта — конкуренция с Транскаспийским международным транспортным маршрутом, который идёт из Китая в Европу в обход России, а также создание альтернативы южным морским путям между Европой и Азией.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки угля на рынке Европы достигли 3-месячного максимума выше 137 долл./т. на фоне эскалации конфликта между США и Ираном и угрозой срыва поставок СПГ через Ормузский пролив.

Министерство экономики и энергетики Германии изучает возможность использования угольных электростанций из резерва для снижения ценовых скачков в периоды безветренной погоды. В резерве Германии находится около 7 ГВт мощностей на каменном угле, которые сейчас используются операторами для балансировки перегрузок в сети.

Из-за возобновления ударов между США и Ираном газовые котировки на хабе TTF за неделю подскочили до 857.48 долл./1000 м³ (+35.52 долл./1000 м³). При этом президент Дональд Трамп пригрозил новыми ударами. Запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 65.4% (+1.9 п.п. к уровню прошлой недели), что на 11.6 п.п. ниже прошлогоднего показателя (77%).

Индекс южноафриканского угля 6000 достиг 2-месячного максимума, превысив 124 долл./т., благодаря росту спроса со стороны индийских производителей губчатого железа и эскалации войны на Ближнем Востоке. В Индии наблюдается уверенный спрос после сезона дождей на фоне ограничений внутреннего предложения и роста цен на губчатое железо.

Компания Transnet полностью возобновила движение к угольному терминалу Richards Bay (RBCT) после того, как 21 августа в результате схода с рельсов 29 вагонов с углем пришлось закрыть оба пути. Теперь обе линии Северного коридора работают и усилия направлены на стабилизацию работы сети.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao взлетели выше 132 долл./т. вследствие сокращения складских запасов и предложения на спотовом рынке. Устойчивый спрос на пополнение запасов со стороны химических и цементных производителей в преддверии сезонного роста производства поддерживал восходящий импульс. Кроме того, китайские регуляторы решили ужесточить контроль за безопасностью на государственных угольных шахтах, что может вызвать продолжение сбоев в поставках угля. При этом дальнейший значительный рост цен может привести к вмешательству властей.

Однако переговоры о разрешении угольным шахтам добывать на 30% выше утвержденных квот (против текущих 10%) зашли в тупик после того, как Национальное энергетическое управление и Управление по безопасности на шахтах не достигли соглашения из-за озабоченности вопросами безопасности и разногласий по поводу регуляторных полномочий. Более строгое соблюдение требований знаменует значительный сдвиг по сравнению с предыдущей практикой, когда шахты систематически добывали на 20–50% выше утвержденных объемов.

Запасы угля в 9 крупнейших портах упали до 23.94 млн т. (-2.08 млн т. к 26.08.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.19 млн т. (+0.09 млн т. к 26.08.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR подрос выше 107 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR повысился почти до 69 долл./т. в результате сокращения предложения из-за ограниченных мощностей по добыче угля и перебоев в баржевых перевозках. Снижение уровня воды на ключевых угольных транспортных маршрутах в Индонезии в сухой сезон в сочетании с усилением явления Эль-Ниньо затрудняет движение барж, сокращая морские поставки энергетического угля, в то время как производители продолжают сталкиваться с задержками утверждения квот на добычу.

В настоящее время некоторые производители полагаются на складские запасы и откладывают отгрузки, вместо объявления форс-мажора. Для некоторых компаний в Центральном Калимантане баржевые операции полностью остановились. В Восточном Калимантане последствия чуть менее серьезные. В Южном Калимантане один из крупных производителей сообщил о снижении эффективности баржевых перевозок на 10–12%. Индонезийское агентство по метеорологии и климатологии предупредило, что засушливые условия могут продлиться до 1 квартала 2027 г.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 подскочил выше 144 долл./т. На прошедшей неделе отмечался повышенный покупательский интерес к партиям высококалорийного угля с фиксированной ценой на ноябрьскую погрузку.

При этом погрузочные операции на терминале Newcastle Coal Infrastructure Group (NCIG) в порту Ньюкасл были нарушены из-за периодических забастовок, а время ожидания судов увеличилось в среднем до восьми дней на этой неделе.

Индекс австралийского металлургического угля HCC продолжил укрепляться, поднявшись до 275 долл./т. Спрос со стороны Китая остается высоким в связи с ограниченным внутренним предложением из-за продолжающихся проверок безопасности и замедления поставок монгольского угля.

Цены на уголь PCI достигли 3.5-летнего максимума на уровне 203-204 долл./т. благодаря ограничению добывающих мощностей в связи с проверками безопасности в Китае, где сохраняется высокий спрос, а также по причине ограниченной доступности материала из России.

Второй Северомуйский тоннель увеличит провозную способность Восточного полигона в полтора раза

ОАО РЖД сообщило о начале строительства второго Северомуйского тоннеля на Байкало-Амурской магистрали. Реализация проекта позволит увеличить объем перевозок на Восточном полигоне в 1.5 раза — с текущих 180 млн т. до 270 млн т. к 2032 г.

Длина нового тоннеля превысит 15 км. Проходка начата 2 сентября одновременно с западной и восточной сторон с использованием четырех тоннелепроходческих комплексов. Завершение работ запланировано до конца 2032 г. После окончания строительства объект станет самым протяженным железнодорожным тоннелем в России, опередив по длине действующий Северомуйский тоннель, который строился с перерывами более 25 лет и был введен в эксплуатацию в 2003 г.

Действующий тоннель остается одним из ключевых ограничений Байкало-Амурской магистрали. Из-за технических особенностей составы приходится разделять или использовать дополнительные локомотивы, что замедляет движение в восточном направлении.

Проект реализуется в рамках третьего этапа модернизации Восточного полигона. Помимо Северомуйского тоннеля, в перечень основных объектов входят Кодарский и Кузнецовский тоннели, а также мост через реку Амур. Для достижения целевого показателя потребуется также строительство дополнительных вторых путей и электрификация отдельных участков.

Увеличение провозной способности Восточного полигона необходимо для снятия инфраструктурных ограничений при доставке грузов в дальневосточные порты. Действующие мощности магистрали не позволяют обеспечить вывоз экспортных объемов в восточном направлении в полном объеме.

Экспорт российского угля в Турцию упал на 25% в январе-июле 2026 года

Экспорт российского угля в Турцию в январе-июле 2026 г. упал до 14.1 млн т. (-4.7 млн т. или -25.0% к январю-июлю 2025 г.).

При этом общий импорт угля Турцией, включая энергетический уголь, коксующийся уголь и антрацит, в январе-июле 2026 г. снизился до 21.3 млн т. (-3.3 млн т. или -13.4% к январю-июлю 2025 г.).

В январе-июле 2026 г. Колумбия увеличила поставки в Турцию до 2.2 млн т. (+4.8% к
январю-июлю 2025 г.). Казахстан за этот период нарастил экспорт угля почти в 2 раза до 2.0 млн т. (+81.8%). Отгрузки из США составили 1.9 млн т. (+58.3%).

Доля России в угольном импорте Турции в январе-июле 2026 г. уменьшилась на 10.2 процентных пункта до 66.2% (76.4% в январе-июле 2025 г.).

Инфографика ССА

Большая часть производителей вынуждена экспортировать уголь с нулевой или отрицательной рентабельностью. Поставки через порты Юга, а также Северо-Запада являются убыточными, доступ к железнодорожным мощностям остается ограниченным на фоне роста ж/д тарифов.

В августе 2026 г. отгрузки российского и казахстанского угля через черноморские порты полностью прекратились. Ключевой терминал в Тамани, обеспечивающий основной объем перевалки на южном направлении, остановил перевалку угля. Причиной стали участившиеся атаки украинских беспилотников на коммерческие суда и последовавший массовый отказ страховых компаний от покрытия рейсов в Азово-Черноморском бассейне. Данные события привели к резкому росту котировок в Турции, и участники рынка ожидают дальнейшего повышения цен.

Данная ситуация чревата риском сокращения доли российского угольного экспорта на ключевых оставшихся рынках для российских поставщиков, включая рынок Турции, на котором российский уголь с 2022 г. смог успешно заместить основного поставщика – Колумбию.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки энергетического угля на европейском рынке продолжили рост до 133 долл./т. на фоне неопределенности с поставками СПГ через Ормузский пролив и низких запасов газа в европейских хранилищах. Волатильность на бумажном рынке была вызвана очередным раундом переговоров между США и Ираном, посредником которых выступал Пакистан. Исламабад пытается договориться о новом перемирии на 60 дней, чтобы как минимум разблокировать проход через пролив.

Газовые котировки на хабе TTF за неделю выросли до 821.96 долл./1000 м3 (+48.79 долл./1000 м3 или +6.3%). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 63.5% (+1.9 п.п. к прошлой неделе), что на 12.7 п.п. ниже прошлогоднего показателя (76.2%).

Индекс южноафриканского угля 6000 поднялся выше 116 долл./т. Компания Transnet 25 августа частично возобновила движение по ж/д линии к угольному терминалу Ричардс-Бэй (RBCT), после того, как в результате схода с рельсов 29 вагонов с углем 21 августа пришлось закрыть оба пути.

Рост экспорта угля из RBCT на прошедшей неделе и сокращение поставок в результате аварии привели к падению запасов угля на терминале почти на 10% до 3.83 млн т.

Пакистан стал крупнейшим экспортным направлением для южноафриканского угля, второй раз за этот месяц превысив недельные объёмы поставок в Индию. Объем экспорта в Пакистан за неделю составил 287 тыс. т. по сравнению с поставкой 154 тыс. т. в Индию. Спрос со стороны Пакистана, вероятно, сохранится из-за острой нехватки газа, связанной с конфликтом между США и Ираном. Другими направлениями для южноафриканского угля стали Шри-Ланка, Израиль и Йемен.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao укрепились до 127–128 долл./т. На внутреннем рынке Китая котировки энергетического угля в портах погрузки на севере страны выросли из-за устойчивого сокращения предложения на спотовом рынке в последние недели. Предложение сократилось, так как многие небольшие шахты приостановили работу после исчерпания месячных квот на добычу, ряд предприятий был вынужден ограничить производство из-за проливных дождей, кроме того, сократились складские запасы в портах, так как потребители в прибрежных регионах увеличили объёмы закупок в преддверии приближения серии тайфунов.

Сохраняются ограничения, связанные с производством высококачественного материала, который наиболее востребован потребителями из химического и металлургического секторов. Согласно прогнозам, объемы добычи могут начать расти с сентября, когда ряд шахт завершит ремонтные работы.

Запасы угля в 9 крупнейших портах сократились до 26.02 млн т. (-0.75 млн т. к 19.08.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.10 млн т. (+0.08 млн т. к 19.08.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR подрос до 105.5 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR повысился до 66.5 долл./т.

Участники индонезийского угольного рынка следят за нарастающими сбоями в поставках из Центрального Калимантана, где снижение уровня воды в реке Барито вынудило некоторых производителей объявить форс-мажор. Предприятия в этом районе в основном добывают уголь средней и высокой калорийности. Длительное снижение глубины реки из-за сильного Эль-Ниньо (приводит к более засушливым, чем обычно, условиям на большей части территории Индонезии) может ограничить перевозку угля от шахт до экспортных терминалов, что потенциально приведет к сокращению морских поставок в то время, когда добыча в Индонезии и без того сталкивается с ограничениями из-за задержек с утверждением квот на добычу (RKAB).

По данным участников рынка, покупатели индонезийского материала готовы соглашаться на более высокие цены в преддверии межсезонья, учитывая ограничения с поставками как в Индонезии, так и в Китае. Так сообщается о ряде сделок на поставку в сентябре партий угля 4200 ккал/кг GAR на судах класса Panamax по цене 70–71 долл./т. FOB Kalimantan. Сделки были заключены по ценам выше котировок аналитических агентств.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 подскочил выше 137 долл./т. Укреплению котировок способствует рост стоимости СПГ, необходимость его экономии на фоне непредсказуемого развитии ситуации на Ближнем Востоке. Кроме того, неопределенность с поставками индонезийского материала, жаркая погода и более активное использования кондиционеров в ряде стран Северо-Восточной Азии также оказывают поддержку индексам.

Индекс австралийского металлургического угля HCC продолжили укрепляться,поднявшись до 265 долл./т. Спрос со стороны Китая остается высоким в связи с ограниченным внутренним предложением из-за продолжающихся проверок безопасности в провинции Шаньси, а также замедления поставок монгольского угля. Участники рынка ожидают потенциального восстановления экспорта материала из Монголии на фоне сообщений о том, что местные власти стремятся увеличить импорт дизельного топлива из Китая, дефицит которого сказывается на добыче угля.

Цены на российский PCI выросли благодаря повышенному спросу со стороны Китая в условиях дефицита предложения на местном рынке, а также ограниченной доступности материала из России. Цены на базе CFR увеличиваются из-за роста стоимости фрахта: индийские и индонезийские покупатели ищут альтернативные поставки из портов Прибалтики и Дальнего Востока, поскольку отгрузки угля из южных портов России остановлены. 

В Приморье с 2027 года полностью запретят перевалку угля в черте городов

Угольные грузы перенаправят в специализированные порты за пределами населенных пунктов, включая порты Восточный и Суходол.

На Дальнем Востоке, в Приморском крае, принято решение о полном запрете перевалки угля в границах городов. С 2027 г. эта деятельность будет прекращена на всех портовых территориях, расположенных внутри населенных пунктов. Первые ограничения на перегрузку горючих, ядовитых и взрывоопасных грузов введут уже в 2026 г. Документ подписал губернатор края Олег Кожемяко.

Решение принято в целях снижения техногенного воздействия на окружающую среду и устранения угрозы безопасности населения. Пыль, шум и выбросы от перевалки угля давно беспокоили жителей приморских городов, особенно Владивостока и Находки. Теперь опасные грузы будут обрабатывать только на специализированных предприятиях за пределами городской черты. При этом работа с контейнерными грузами в портах внутри городов сохранится.

Накануне руководство Владивостокского морского рыбного порта (ВМРП) решило отказаться от перевалки угля. Сергей Дарькин, акционер порта и экс-губернатор Приморья, заявил, что решение призвано повысить качество жизни жителей города.

В 2025 г. перевалка угля в ВМРП выросла до 1.2 млн т. (+0.3 млн т. или +33.3% к 2024 г.). В соседнем Владивостокском Морском Торговом порту объемы угольного экспорта за прошлый год составили 3.1 млн т.

Угольные терминалы в Находке в 2025 г. перевалили 17.6 млн т. (-0.4 млн т. или -2.2% к 2024 г.). 

Экспорт российского угля в Китай упал на 14.8% в январе-июле 2026 года

В январе-июле 2026 г. экспорт российского угля в Китай опустился до 43.9 млн т. (-7.6 млн т. или -14.8% к январю-июлю 2025 г.), по данным Главного таможенного управления КНР (GACC).

Падение поставок российского угля связано с высокими ж/д тарифами, логистическими проблемами, международными санкциями и укреплением рубля. Указанные проблемы на фоне низких мировых цен вынуждают большинство производителей экспортировать уголь с нулевой или отрицательной маржой, что неизбежно приведет к дальнейшему падению добычи и поставок уже в ближайшее время.

В январе-июле 2026 г. общий импорт угля Китаем составил 268.1 млн т. (+10.7 млн т. или +4.2% к январю-июлю 2025 г.).

Инфографика ССА

Индонезия, крупнейший поставщик угля в Китай, в январе-июле 2026 г. увеличила экспорт до 106.3 млн т. (+2.1 млн т. или +2.0% к январю-июлю 2025 г.).

За семь месяцев 2026 г. Монголия продолжила уверенно наращивать объемы поставок угля до 68.6 млн т. (+24.4 млн т. или +55.2% к январю-июлю 2025 г.), что позволило ей закрепиться на втором месте среди экспортеров угля в Китай.

За ней следует Россия, которая в прошлом году была вторым крупным поставщиком после Индонезии.

Австралия опустилась на четвертую позицию, отправив на экспорт 41.1 млн т. (-1.1 млн т. или –2.6% к январю-июлю 2025 г.).

Изменения доли основных поставщиков в общем объеме импорта Китая (7 мес. 2025/2026 г.):

• Индонезия: 39.7% (–0.7 п.п.);

• Монголия: 25.6% (+8.4 п.п.);

• Россия: 16.4% (-3.6 п.п.);

• Австралия: 15.3% (-1.1 п.п.);

• Прочие: 3.1% (-3.0 п.п.).

Таким образом, несмотря на высокий спрос, экспорт российского угля в Китай сокращается на фоне системных проблем и кризиса в угольной отрасли, что потенциально ведет к снижению доли России на рынке и росту конкурентного давления со стороны других поставщиков. 

Экспорт российского угля в Индию снизился на 2% в январе-июне 2026 года

Экспорт российского угля в Индию в январе–июне 2026 г. снизился до 14.5 млн т. (-0.3 млн т. или -2.0% к январю-июню 2023 г.).

Инфографика ССА

При этом за 6 месяцев 2026 г. общий импорт угля Индией упал до 118.9 млн т. (-12.4 млн т. или -9.4% к аналогичному периоду прошлого года).

Доля России в угольном импорте Индии в январе-июне 2026 г. составила 12.2% (+0.9 п.п. к январю-июню 2025 г.).

Индонезия, являющаяся крупнейшим поставщиком угля в Индию, в январе-июне 2026 г. снизила экспорт до 42.8 млн т. (-9.0 млн т. или -17.4% к январю-июню 2025 г.). Поставки из Австралии составили 16.7 млн т. (-0.1 млн т. или -0.6%). ЮАР экспортировала 16.4 млн т. (-2.7 млн т. или -14.1%). США нарастила отгрузки до 13.2 млн т. (+1.1 млн т. или +9.1%).

Ожидается, что во второй половине 2026 г. экспорт российского угля в Индию снизится из-за остановки морских поставок через порты Азово-Черноморского бассейна в связи с атаками украинских беспилотников на торговые гражданские суда, что уже привело к росту мировых цен.

Уголь остается основным источником электроэнергии в Индии, обеспечивая около 75% генерации в стране. По объему угольной генерацией Индия находится на втором месте в мире после Китая. К 2036 г. Индия планирует увеличить мощность угольных ТЭС на 38% до 315 ГВт (228 ГВт в 2026 г.).