До 10% акций за 1 млрд долларов хочет продать на Московской бирже «Полюс» - «Ведомости» 20.06.2016 14:32 По данным «Полюса», на Московской бирже торгуется 4,53% акций, 63,72% контролирует через Polyus Gold сын бизнесмена Сулеймана Керимова Саид, а еще 31,75% находится на счетах «Полюса» в виде квазиказначейских акций.

Чтобы соблюсти правила премиального листинга, компании нужно разместить минимум 5,47% акций.

«Полюс» рассчитывает до конца года увеличить число акций в свободном обращении до 10%, чтобы соответствовать правилам биржи, подтвердил гендиректор «Полюса» Павел Грачев (цитата по ТАСС): «Мы начали встречи в Лондоне с традиционными фондами, инвестирующими в акции золотодобывающих компаний, интерес есть со стороны американских и европейских инвесторов».

А старший вице-президент по финансам Михаил Стискин сказал «Интерфаксу», что компания в обозримом будущем хотела бы иметь долю акций в свободном обращении, достаточную для включения в MSCI Russia.

«Полюс» изучает интерес инвесторов и готов предложить им около 10% примерно за $1 млрд, сообщили два инвестбанкира и подтвердили два человека, участвующие в переговорах о возможном размещении. Покупателями могут стать институциональные инвесторы и НПФ, продолжают они: предварительные встречи уже были.

Грачев сказал, что о размещении более чем 5% говорить рано.

Исходя из предложения «Полюс» оценивает себя в 10 млрд долларов. В 2015 г. подконтрольные Керимову-младшему компании (владели суммарно 40,2%) объявили о выкупе 59,8% акций, тогда капитализация Polyus Gold на Лондонской бирже была 8,9 млрд долларов, оценка для оферты — 9 млрд долларов. В пятницу на Московской бирже «Полюс» стоил 896,9 млрд руб., или 13,7 млрд долларов.

Капитализация «Полюса» на Московской бирже завышена из-за низкой ликвидности, говорит портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим, справедливая оценка — около 10 млрд долларов, если сравнивать по мультипликаторам с другими производителями цветных металлов. И эта оценка учитывает ожидания, что золото будет дорожать в ближайший год, считает Бит-Аврагим.

При размещении «Полюс» может получить оценку в 10 млрд долларов, если цены на золото еще подрастут, считает один из инвестбанкиров. По прогнозу Bloomberg, максимальная цена золота к 2019 г. — 2300 долларов за тройскую унцию, минимальная — 950 долларов. После делистинга Polyus Gold и обратного выкупа «Полюса», что позволило основному акционеру частично снизить привлеченный на консолидацию головной компании долг, инвесторы настороженно отнесутся к размещению — дисконт к справедливой оценке необходим, говорит другой инвестбанкир.

«Полюс» — один из главных бенефициаров девальвации: рентабельность по скорректированной EBITDA — 58%, по скорректированной чистой прибыли — 41%. После обратного выкупа чистый долг вырос до 3,5 млрд долларов, а его отношение к EBITDA превысило 2 (комфортный для металлургического сектора уровень), говорит старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов, но цены на золото растут, рубль слаб и проблем с обслуживанием долга у «Полюса» быть не должно.

Сейчас дивидендная политика «Полюса» — 30% чистой прибыли по МСФО, в 2015 г. компания дивидендов не платила, с 2017 г., сообщил Грачев ТАСС, возобновит ежегодные выплаты. «Дивидендная политика будет уточнена, — говорит Грачев „Ведомостям“. — Нужно привязать дивидендные выплаты к уровню долга, сделать дивидендную политику более понятной». Компания разрабатывает формулу выплат, продолжает он: «Необходимо сбалансировать интересы основных акционеров, держателей меньших пакетов, а также финансовую стабильность. Вопрос решит совет директоров до конца года. По мере роста производства будет расти размер дивидендов». Теги: