Провальная путина

Вылов лососей в 2024 году стал самым низким за последние 20 лет. Низкие уловы совпали со скачком издержек лососевых предприятий. Все это поставило производителей в очень сложную ситуацию – просто повысить цены на продукцию для них сейчас не выход.

«В стабильной экономической ситуации снижение объема предложения для производителя компенсируется увеличением цены. И его экономические показатели, его выручка, прибыльность драматически не меняются. Но за четыре последних года в производственные затраты в лососевом сегменте выросли в полтора раза. Главным образом роль сыграл рост затрат на оплату труда, потому что колоссальную роль в добыче играет ручной малоквалифицированный труд. Из-за значительного роста производственных затрат произошло стремительное увеличение кредиторской задолженности: за семь лет задолженность добытчиков лососей перед банками выросла с пяти млрд рублей до 110 млрд. Это очень огромный рост, и это означает, что ежегодно во втором квартале предприятия берут большие кредиты, чтобы подготовиться к путине», — сообщил на пресс-конференции в ТАСС Герман Зверев.

Похожая ситуация складывается у добытчиков лосося на Аляске. Там экономический доход, который лососевые предприятия получили в этом году – самый низкий с 1975 года. Глава ВАРПЭ отмечает, что плохие подходы лососей – это такая глобальная тенденция, которая заставляет задуматься о выработке единых подходов к управлению рыболовством.

Существенное снижение вылова в этом году случилось и у добытчиков трески. За 10 лет объем добычи трески в мире сократился более чем в два раза. В 2014 году мировой вылов этого вида рыбы составлял 1 840 000 тонн, а в этом году – чуть больше 800 000. Свою негативную лепту вносят сложности с поставками рыбы в Европу, трудности с расчетами и экспортная пошлина.

«Также на экономику наших предприятий негативно повлияли не совсем выверенные формулировки законодательства, которые регулируют работу береговых заводов по производству трески. Поэтому мы в текущем году, к сожалению, не смогли получить адекватную нашей доле вылова ценовую премию», – рассказал Зверев. 

Дешевой икры не бывает

Низкий улов лососевых повлиял и на продажи красной икры. В ноябре розничные цены на нее составляли семь-восемь тыс. рублей за килограмм, сейчас ценник еще выше. Однако, по словам президента ВАРПЭ, такие цифры вполне адекватные и нужно привыкать к новым ценникам.

«Есть такие расхожие оксюмороны: горячий снег, живой труп, правдивый лжец. Выражение «дешевая икра» – из этого же разряда. Лососевая икра даже в Советское время была качественной, но весьма дорогой: 140-граммовая баночка в начале 80-х годов стоила 4 рубля 20 копеек, а килограмм икры – 30 рублей, и это при среднемесячной зарплате 100-110 рублей. Получается, что килограмм обходился в треть месячной зарплаты, и при этом ее было не достать», — объяснил Герман Зверев.

По его словам, сейчас даже с учетом скачка цен, произошедшего из-за самой плохой за 20 лет лососевые путины, розничная стоимость красной икры для потребителя колеблется от 8,5 тыс. до 9,5 тыс. рублей за килограмм – 11% от средней зарплаты.

Герман Зверев отмечает, что три-пять лет назад в России существовало искаженное ценообразование на лососевую икру, из-за чего стоимость деликатеса представлялась доступной. Связано это с теневой добычей. Не менее 10% на рынке представляла браконьерская икра – 1000-1500 тонн.

«Эта икра, которую воровали у будущих поколений, безжалостно уничтожая рыбу, оставляя могильники на берегах камчатских рек. Эта икра поступала в торговлю и снижала уровень цены. Значительная часть икры реализовывалась фирмами-однодневками. Это еще не менее 10-15%. Еще один поток – это некачественная икра, которую реализовывали сомнительные производители. В этом году начался процесс маркировки икры. В ходе этого проекта уже зарегистрировались не менее 70 производителей икры, которых раньше не было вообще, их не существовало», — сообщил глава ВАРПЭ.

По его словам, сейчас рынок красной икры стал приходить в норму, но ситуацию в этом году усугубила плохая путина, из-за чего цены оказались значительно выше прошлогодних. По прогнозу ВАРПЭ, в 2025 году ситуация выровняется, дальнейшего повышения цен не произойдет.

При покупке красной икры Герман Зверев посоветовал выбирать розничные магазины с хорошей репутацией. Если же потребитель решил приобрести деликатес через Интернет-сервисы, то лучше доверять тем, кто давно работает на рынке и не заманивает суперскидками. 

Кредиты душат

Стабильным остается крабовый промысел. Однако экономическое состояние в этом секторе не самое радужное – оно показывает, что ряд игроков рынка и регуляторы слишком оптимистично оценивали доходность этого бизнеса. В 2024 году цены на крабы на экспортных рынках снижались, доходность существенно уменьшалась. Герман Зверев отметил, что если экспортная пошлина сохранится в 2025 году, то состояние этого сегмента будет особенно тяжелым.

«Крабовые добытчики – самые закредитованные добытчики в нашей стране. Свыше 600 млрд рублей они должны банкам, причем значительную часть этой суммы они должны будут выплатить в следующем году. Плюс на горбу у них висят обязательства по строительству краболов – это тоже серьезные издержки», – подчеркнул президент ВАРПЭ. 

Два сценария

По прогнозам на 2025 год, есть неплохие природные основания по вылову. Рыбодобытчики рассчитывают, что объем добычи лососевых будет больше, чем в нынешнем году. По их оптимистичным оценкам, он составит 250-320 тыс. тонн.

С экономической точки зрения у ВАРПЭ есть два сценария: инерционный, основанный на том, что вылов будет таким, как его прогнозируют, при этом не произойдет резкой эскалации ключевой ставки, новых шоковых запретов или санкций, не будет продлена экспортная пошлина; и шоковый вариант, основанный на том, что все эти факторы произойдут.

«Возникнут новые дополнительные ограничения на экспорт, останется экспортная пошлина, ключевая ставка будет расти, и в этом случае шоковый вариант приведет к резкому снижению выручки и к торможению прибыли. В инерционном варианте в секторе рыбодобычи мы прогнозируем размер выручки порядка 750 млрд рублей, а в секторе рыбопереработки – порядка 450 млрд рублей. В случае шокового варианта мы считаем, что выручка останется примерно на уровне текущего года», – подытожил Герман Зверев.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля скорректировались вниз до 105 долл./т., недолго продержавшись на уровне годового максимума. Квоты на выбросы СО2 подорожали и угольные спреды оказались еще более отрицательными на уровне

-5.75 евро/МВт·ч против -4.69 евро/МВт·ч неделей ранее. Доля генерации на ископаемом топливе в Германии снизилась до 44% (против 58% на прошлой неделе), тогда как доля возобновляемых источников энергии увеличилась с 42% до 56%.

Представители энергоемких отраслей промышленности Евросоюза в совместном программном документе изложили свое видение будущего Плана действий по электрификации, призвав в первую очередь снизить непомерно высокие затраты на электроэнергию, делающие их неконкурентоспособными. Европейская ассоциация стали Eurofer, которая давно указывает на негативное влияние высоких цен на рентабельность производства в регионе, также присоединилась к этой инициативе.

Газовые котировки на хабе TTF за неделю снизились до 388.54 долл./1000 м3 (-5.12 долл./1000 м3 к 18.02.2026 г.). Запасы в ПХГ Европы упали на 2 процентных пункта до 31%.

Индекс южноафриканского угля 6000 подешевел до 99 долл./т., следуя за коррекцией цен в Европе. Среднекалорийному материалу оказала существенную поддержку неопределенность вокруг поставок из Индонезии и спрос со стороны Индии.

Южноафриканская горнодобывающая компания Menar планирует привлечь финансирование в размере около 248 млн долл. для приобретения локомотивов, необходимых для транспортировки почти 10 млн т. угля и марганцевой руды в год, поскольку стремится стать одним из первых частных железнодорожных операторов страны. Для привлечения инвестиций Menar настаивает на пересмотре регламента с включением обязательств по уровню сервиса и компенсаций на случай неисполнения обязательств оператором инфраструктуры.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao выросли до 104 долл./т. Укрепление котировок на внутреннем рынке Китая продолжилось после окончания празднования китайского Нового года, поскольку, как и ожидалось, спрос превышает предложение на фоне сокращения доступных объемов в портах и опасений касательно предложения как со стороны внутренних поставщиков, так и со стороны импорта в ближайшей перспективе. Ограниченность предложения может сохраниться в течение некоторого времени, учитывая, что многие небольшие добывающие предприятия останутся закрытыми до 3 марта, а безопасность горных работ будет в приоритете в период съезда Всекитайского собрания народных представителей (с 5 по 15 марта).

Запасы в 9 крупнейших портах упали до 23.44 млн т. (-0.51 млн т.), тогда как запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС увеличились до 13.82 млн т. (+0.38 млн т. к 18.02.2026 г.). 

Индекс индонезийского угля 5900 GAR продолжил рост до 87 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR поднялась до 53 долл./т.

Индонезийский материал продолжает дорожать из-за политического решения по сокращению объемов добычи угля в стране. Поддержку также оказывает спрос со стороны Индии. Затяжные дожди, усугубляющие проблемы с производством и логистикой, дополнительно усиливают опасения горнодобывающих компаний. Несмотря на то, что индонезийский уголь предлагался со стремительно растущими премиями, твердых заявок было немного. Предполагается, что предложение исходит в основном от тех поставщиков, чьи объемы добычи, по всей видимости, не будут урезаны правительством. Хотя трейдеры располагают доступными партиями, большинство из них выжидают дальнейшего роста цен, поскольку запасы у большей части производителей практически распроданы.

Согласно предварительным официальным данным, добыча угля в Индонезии в январе составила 46 млн т., что стало самым низким месячным показателем с января 2022 г. (44.53 млн т.), когда на добыче сказался 28-дневный запрет на экспорт. Участники рынка в Индии и Юго-Восточной Азии сообщают, что уже ведутся предварительные обсуждения для оценки альтернативных источников поставок из Австралии, Южной Африки, России и США в случае подтверждения сокращения добычи.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 скорректировался ниже 116 долл./т., отступив от 6-месячного максимума. При этом среднекалорийный материал подскочил почти до 87 долл./т. благодаря ограниченному предложению индонезийского материала и росту спроса со стороны индийского металлургического сектора, производителей электроэнергии и цемента.

Индекс австралийского металлургического угля HCC продолжил движение вниз, опустившись до 241 долл./т., в результате снижения спроса. В связи с нисходящим трендом некоторые покупатели стремятся заключать сделки по индексу вместо фиксированной цены. Ослабление интереса к австралийскому углю в последнее время частично связано с растущими ожиданиями поставок более дешевого кокса в Индию, а также с сохранением альтернативных предложений из США и Канады. В связи с этим индийские потребители заняли выжидательную позицию.

Ж/д конвенции в январе-феврале 2026 г. сократили предложение российского угля на мировом рынке

Анализ статистики перевалки в российских портах Дальнего Востока и оперативных сводок ОАО РЖД за январь-февраль 2026 г. указывает на формирование устойчивого дефицита предложения российского угля на рынке Азиатско-Тихоокеанского региона.

Суммарная перевалка угля в портах Дальнего Востока в январе показала незначительное увеличение (+0.19 млн т. или +2.4% к прошлогоднему показателю), что обусловлено запуском новых портовых мощностей, имеющих частные ж/д ветки. При этом объемы экспорта из основных, базовых гаваней региона сократились: порт Восточный потерял 13.1%, Находка упала на 5.8%, Владивосток и Суходол обвалились на 42.6% и 34.5% соответственно.

Главным ударом по экспорту стали ж/д конвенции, введенные РЖД на Дальневосточной железной дороге в январе-феврале 2026 г.

Порт Восточный работал в режиме 50% ограничения на протяжении большей части января-февраля (суммарно 33 дня). Отгрузки в Суходол были сокращены на 50% в январе и полностью прекращены с 30 января по 20 февраля (с 21 февраля по 7 марта продолжается режим 50% ограничения). Конвенции с полной или частичной остановкой отгрузок также действовали в адрес порта Находки и других угольных терминалов.

Причинами коллапса стали суровая зима и дефицит полувагонов: аномальные холода в январе-феврале привели к смерзанию угля и усложнили выгрузку в портах, что резко замедлило оборот вагонов. Только в январе недогруз в дальневосточные порты составил порядка 1 млн т. угля. Эти объемы не доехали до портов и, фактически, потеряны для экспортного рынка.

Ситуация января-февраля оказывает критическое давление на мартовские отгрузки. Имеющиеся на первый квартал объемы практически распроданы, в то время как порты работают в режиме ограниченных складских запасов.

Январский недозавоз привел к тому, что февральские отгрузки производились со складов угольных терминалов. Февральские же ограничения означают, что мартовские экспортные планы оказалась под угрозой срыва. Те объемы, которые должны были быть отгружены в феврале, переносятся на март. По прогнозам, даже при снятии всех ограничений в конце февраля, потребуется не менее 3-4 недель, чтобы нормализовать работу портов. Это означает, что весь март и, вероятно, первая половина апреля пройдут в условиях дефицита предложения российского угля на рынке АТР.

Сочетание форс-мажорных погодных факторов, системных ограничений железнодорожной инфраструктуры и сокращения добычи Индонезией создает предпосылки для ценового ралли в ближайшие два месяца. Ситуация, когда два крупнейших поставщика одновременно сталкиваются со снижением предложения, будет оказывать повышательное давление на ценовые индексы. 

Добыча угля в Кузбассе упала на 7.0% в январе 2026 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе 2026 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 15.8 млн т. (-1.2 млн т. или -7.0% к январю 2025 г.).

Общая отгрузка угля в Кузбассе по ж/д за январь 2026 г. сократилась до 14.0 млн т. (-1.5 млн т. или -9.8% к январю 2025 г.). Экспортные поставки из Кузбасса в январе 2026 г. упали до 8.2 млн т. (-1.5 млн т. или -15.5% к январю 2025 г.).    

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Количество убыточных предприятий в угольной отрасли России достигло 74%.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2026 г.

На Сахалине запущен в работу угольный конвейер

Угольный конвейер, который предназначен для транспортировки угля с Солнцевского разреза до порта Шахтерск (Сахалин), был запущен в эксплуатацию. Восточная горнорудная компания (ВГК) неоднократно откладывала запуск конвейера в 2025 г.

Угольный конвейер закрытого типа протяженностью 23 км (самый крупный в России) мощностью до 4 тыс. т./час позволит увеличить объемы транспортировки угля с разреза в порт до 20 млн т. в год и отказаться от перевозки грузовым автотранспортом. Кроме того, в 2026 г. планируется запуск дополнительной системы, которая позволит снизить себестоимость погрузки и повысить ее стабильность.

В январе 2026 г. объёмы добычи угля на Солнцевском разрезе составили 0.47 млн т. (+0.02 млн т. к январю 2025 г.). Добыча по итогам 2025 г. составила 17.34 млн т. (+2.19 млн т. к 2024 г.).

Таким образом, негативная динамика добычи и экспорта в остальных регионах России частично нивелируется за счет роста показателей ВГК, поскольку добыча на Сахалине, являющимся регионом изолированной добычи, и транспортировка угля в порт не привязана к ограниченным мощностям железных дорог РЖД на Дальнем Востоке. Однако основной объем добычи и экспорта ВГК приходится на бурый уголь.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля на спотовом рынке скорректировались ниже 98 долл./т. Давление на котировки оказало значительное увеличение запасов на складах ARA и подорожание квот на выбросы CO₂. При этом цены на газ и электроэнергию двигались вверх на фоне осложнений с атомной генерацией во Франции.

Газовые котировки на хабе TTF укрепились до 387.23 долл./1000 м³ (+45.33 долл./1000 м³ к 07.01.2026 г.) в результате прогнозов резкого похолодания, сокращения уровня запасов в хранилищах и усиления геополитических опасений вокруг поставок СПГ. Запасы в ПХГ Европы упали на 8 процентных пунктов до 53%. Запасы угля на терминалах ARA увеличились до 3.65 млн т. (+0.37 млн т. или +11% к 07.01.2026 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 укрепился до 90 долл./т. на фоне увеличения активности на спотовом рынке и со стороны индийских покупателей. Резкий рост цен на губчатое железо в Индии также оказал котировкам поддержку, повысив ожидания роста спроса на уголь из ЮАР.

Экспорт угля через терминал Richards Bay Coal Terminal (RBCT) увеличился на 10% по итогам 2025 г. до 57.07 млн т. (+5.07 млн т. к 2024 г.). Индия стала крупнейшим экспортным рынком с объёмом чуть более 28.00 млн т. (+3.00 млн т. к 2024 г.). Экспорт угля в Европу составил чуть менее 5.55 млн т.

Улучшение показателей перевалки RBCT обусловлено увеличением пропускной способности ж/д сети компании Transnet, которая постепенно восстанавливается после достижения 30-летнего минимума на уровне около 48 млн т. в 2023 г.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao выросли выше 101.85 долл./т. Трейдеры сохраняли умеренно оптимистичные настроения, полагая, что конечные потребители могут вернуться на рынок для пополнения запасов в связи с ожидаемыми новыми волнами похолодания и приближением Лунного Нового года.

В целом, участники рынка не ожидают значительного снижения цен FOB, учитывая уже произошедшую коррекцию в прошлом месяце и тот факт, что себестоимость поставок в основном превышает текущие ценовые уровни предложения.

Прогнозы температуры на 4-6°C выше сезонной нормы в центральном, восточном и южном Китае в ближайшие дни ухудшили перспективы потребления угля, хотя похолодание между 17 и 20 января должно понизить температуру на 4-8°C по всей стране.

Запасы в 9 крупнейших портах увеличились до 27.63 млн т. (+0.80 млн т.), тогда как запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС сократились до 13.32 млн т. (-0.10 млн т. к 07.01.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR поднялся выше 81 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR увеличилась до 46.5 долл./т. Индонезийский уголь подорожал в связи с укреплением цен на китайском рынке и логистическими сложностями из-за муссонных дождей, создающих проблемы для производителей в Калимантане.

Кроме того, добывающие компании в Южной Суматре продолжают сталкиваться с ограничениями на транспортировку угля по реке Лалан и автотранспортом по общественным дорогам. Компании вынуждены добиваться исключения из запрета на перевозку угля, введённого с 1 января 2026 г. инструкцией губернатора, поставившей под угрозу производство более 6 млн т./мес. и затронувшей десятки компаний, обеспечивающих около 65% региональной добычи. Местные власти сформировали рабочую группу для оценки готовности специализированной угольной инфраструктуры и возможности предоставления отдельным производителям освобождения от запрета. Отрасль надеется, что исключение вступит в силу к 1 февраля и позволит смягчить сбои в логистике.

При этом в настроениях участников торгов доминировала неопределенность из-за противоречивых сообщений правительства Индонезии относительно угледобычи в текущем году и предстоящей экспортной пошлины, что затрудняет для производителей формирование контрактных цен.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 вырос выше 109 долл./т. благодаря спросу в Азии и ограниченному предложению в результате остановок отгрузок в портах штата Квинсленд в связи с негативными погодными условиями, вызванными циклоном Кодзи, который может продлиться до 16 января. При этом среднесрочные ценовые перспективы выглядят негативными, о чем свидетельствует плоская форвардная кривая.

Индекс австралийского металлургического угля HCC подскочили выше 230 долл./т., поскольку спрос превышает предложение в связи с наводнениями в Австралии, вызванными проливными дождями. Покупатели сообщают, что январские партии уже столкнулись со смещением сроков отгрузки. Компания Fitzroy, поставщик угля HCC, а также Curragh Mammoth, поставщик PCI, уже объявили форс-мажор и ожидается, что еще несколько австралийских компаний могут сделать то же самое.

Ж/д перевозки угля на экспорт в 2019-2025 гг.: разворот на Восток на фоне общего спада

Российский экспорт угля по ж/д демонстрирует устойчивую негативную динамику, пятый год подряд находясь в состоянии спада.

Общий объем перевозок упал с пикового значения в 224.5 млн т. в 2021 г. до 190.7 млн т. в 2025 г., сократившись на 33.8 млн т. или 15.1%. Этот спад происходит на фоне завершившегося кардинального структурного сдвига в логистике.

Если до 2022 г. поставки на Запад и Восток были относительно сбалансированы, то к 2025 г. сформировался ярко выраженный дисбаланс: на Восток отправляется 118.4 млн т. российского угля, что почти вдвое превышает объемы, идущие в западном направлении (60.1 млн т.). Доля восточного направления в общем объеме достигла рекордных 62%, окончательно закрепив его абсолютное доминирование.

Однако стремительный разворот на Восток не смог компенсировать коллапс западного рынка. Перевозки российского угля в западном направлении обвалились почти вдвое: со 114.6 млн т. в 2021 г. до 60.1 млн т. в 2025 г., потеряв 54.5 млн т. или 47.6%. Их доля в общем экспортном трафике сократилась с 51% до 32%. Это прямое следствие эмбарго ЕС, введенного в августе 2022 г., и отказа традиционных покупателей от российского материала. Освободившиеся логистические ниши в портах Северо-Запада частично занял казахстанский уголь, не подпадающий под санкции. Его перевозки на Запад уверенно растут, увеличившись вдвое с 6.3 млн т. в 2019 г. до 12.2 млн т. в 2025 г., а доля в общем объеме экспорта достигла 6%.

При этом рост на восточном направлении указывает на серьезные системные ограничения. Темпы прироста поставок российского угля на Восток в 2024-2025 гг., после ввода эмбарго, составили лишь около 6% в год, что свидетельствует о близости к «потолку» пропускной способности БАМа И Транссиба. Таким образом, ж/д логистика угля завершила этап резкой переориентации и вступила в фазу спада, где инфраструктурные ограничения Восточного полигона не позволяют нарастить объемы, достаточные для компенсации потерь на Западе. Без увеличения ж/д мощностей на Дальневосточном направлении и диверсификации маршрутов угольная отрасль России будет вынуждена мириться со стагнирующим или снижающимся экспортным потенциалом, что продолжит создавать долгосрочное ограничивающее давление на объемы добычи. 

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля на спотовом рынке заметно укрепились выше 107 долл./т. Поддержку котировкам оказало падение стоимости квот на выбросы СО₂, что вновь сделало угольную генерацию прибыльной (угольный спред превысил 5.54 евро/МВт*ч). Кроме того, запасы на складах ARA сократились до 7-месячного минимума на фоне падения отгрузок со стороны Колумбии и США. На прошедшей неделе в Германии доля ВИЭ упала с 48% до 39% из-за сокращения возобновляемой генерации.

Газовые котировки на хабе TTF снизились до 395.81 долл./1000 м³ (-14.961 долл./1000 м³ к 05.02.2026 г.). Запасы в ПХГ Европы упали на 3 процентных пункта до 37% и поставки трубопроводного газа из Норвегии сократились. Запасы угля на терминалах ARA уменьшились до 2.91 млн т. (-0.20 млн т. или -6% к 04.02.2026 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 превысил 7-месячный максимум в 100 долл./т. благодаря ослаблению доллара и неопределенности вокруг поставок из Индонезии. Также поддержку оказывает спрос со стороны Индии, где наблюдается укрепление цен на губчатое железо, обусловленное увеличением производства стали. При этом между заявками на покупку и продажу отмечается значительный спред, поскольку экспортеры из ЮАР не торопятся продавать.

Государственный ж/д оператор Transnet заявил, что вряд ли достигнет амбициозной цели (77 млн т.) по вывозу энергетического угля в ближайшие два года, поскольку требуется больше времени на модернизацию ж/д сети, ведущей к угольному терминалу RBCT. Таким образом, в 2026 г. объем погрузки ожидается на уровне 65 млн т.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao выросли до 102 долл./т. Предложение продолжает сокращаться на спотовом рынке вместе со складскими запасами, поскольку большое количество угольных предприятий приостановило работу в преддверии празднования Лунного Нового года и на импортном рынке сохраняется неопределенность.

Некоторые трейдеры уверены, что после праздников отдельные прибрежные угольные электростанции будут вынуждены вернуться на спотовый рынок, поскольку внутреннее предложение угля вряд ли сможет угнаться за ожидаемым стремительным ростом промышленной активности.

Запасы в 9 крупнейших портах снизились до 24.55 млн т. (-0.26 млн т.), тогда как запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС сократились до 13.23 млн т. (-0.07 к 04.02.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR продолжил рост выше 84 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR увеличилась до 49 долл./т. на фоне продолжающейся неопределенности в отношении объемов добычи угля. Власти требуют приоритетных поставок внутренним потребителям, что привело к сокращению экспортных отгрузок в начале 2026 г. По итогам недели объем снизился на 6% к уровню предыдущей недели и на 2% г/г. Экспорт в Китай сократился на 10% по сравнению с предыдущей неделей — до 3.24 млн т. с 3.60 млн т., в Индию – на 22% до 1.60 млн т. с 2.04 млн т. Рамадан в Индонезии, который продлится с 17 февраля по 19 марта, может еще больше сократить предложение.

Действующий с 1 января запрет на вывоз угля по дорогам общего пользования в Южной Суматре вынудил около 80% из 34 компаний (примерно 27 производителей) объявить форс-мажор перед международными покупателями. В связи с этим около 10 производителям угля в Южной Суматре было разрешено возобновить использование дорог общего пользования, хотя ожидается, что влияние на экспорт угля будет небольшим.

Кроме того, в начале февраля Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии утвердило 100% планов по добыче, представленных крупными угледобывающими компаниями и государственными предприятиями, при этом обязав их резервировать не менее 30% своего годового объема для внутреннего рынка, что означает сокращение экспортного объема.

Индонезийские официальные лица подчеркивают, что квоты на добычу угля на 2026 г. еще не утверждены окончательно, несмотря на сообщения о том, что некоторые ключевые производители сталкиваются с гораздо более серьезными сокращениями, чем другие. Многие горнодобывающие компании заявляют, что онлайн-платформа для согласования уже потребовала от них повторно подать планы, но уже с уменьшенными объемами.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 удерживается выше 114 долл./т. (без изменений), столкнувшись с сопротивлением на уровне 6-месячного максимума. Среднекалорийный метериал при этом существенно подорожал выше 81 долл./т. в связи с увеличением спроса со стороны азиатских потребителей, стремящихся найти альтернативу индонезийском материалу.

Индекс австралийского металлургического угля HCC скорректировался ниже 249 долл./т. после продолжительного роста, поскольку опасения по поводу дефицита предложения ослабли благодаря увеличению доступных объемов. В Китае также наблюдается замедление в преддверии новогодних праздников. При этом прогнозируется, что в ближайшие 7–10 дней в Квинсленде сохранится дождливая погода и предприятия ощутят влияние непогоды, однако оно не ожидается столь серьезным, как в январе.

Убытки российских угольных компаний по итогам 2025 года прогнозируются на уровне 400 млрд рублей

По предварительным данным, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе-ноябре 2025 г. составил 374 млрд руб. Таким образом, убытки за 11 месяцев 2025 г. более, чем в 3 раза превысили убыток за весь 2024 год (112.6 млрд руб.). Доля убыточных компаний достигла 74% против 50% годом ранее.

Согласно показателям финансового состояния предприятий угольной отрасли России сальдированный убыток российских угольных компаний по итогам 2025 года может достигнуть 400 млрд руб., поскольку в декабре РЖД вновь повысили тариф на перевозку на 10%, курс рубля укреплялся, а процентные ставки снижались медленными темпами. С учетом внесения изменений по некоторым компаниям, некорректно подавшим статистику по прибыли/убыткам, цифра может составить около 400 млрд руб.

Кроме того, из-за оптимизации расходов компаний и ограничения доступного финансирования инвестиции в отрасль продолжают падать. Угольные предприятия вынуждены сокращать свои инвестиционные планы не только в части развития, но и в поддержание текущего уровня добычи и проекты по промышленной безопасности.

Российская угольная отрасль с 2022 г. потеряла почти 2.1 трлн руб. в результате санкционного давления, а также тарифных и фискальных мер внутри страны. Основная часть потерь (1.26 трлн руб.) связана с введенными против российских компаний ограничениями, еще 826 млрд руб. были изъяты из отрасли за счет роста тарифной и фискальной нагрузки.

Кредиторская задолженность угольной отрасли по итогам 2025 года прогнозировалась на уровне 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. к 2024 г.).

Таким образом, в 2025 г. негативная динамика в угольной отрасли усиливалась на фоне падения цен на мировом рынке, увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Более того, западные санкции значительно сократили число доступных стран-импортеров угля, вследствие чего снижение спроса на одном из направлений усиливает падение общего экспорта из-за отсутствия альтернативных рынков сбыта.

Экспорт российского угля в Китай через погранпереходы упал на 27% в декабре 2025 года

В январе-декабре 2025 г. ж/д экспорт российского угля в Китай через погранпереходы снизился до 15.6 млн т. (-2.9 млн т. или -15.7% к январю-декабрю 2024 г.). При этом в декабре 2025 г. поставки угля через погранпереходы составили 1.05 млн т. (-27% к декабрю 2024 г.).

Основные причины сокращения экспорта в Китай через погранпереходы: падение спроса в северных провинциях КНР, а также ограничения пропускной способности российских железных дорог. Кроме того, российские экспортеры переключили часть поставок на более маржинальные морские перевозки, где динамика цен CFR в последние месяцы года существенно опережала наземные поставки на условиях DAP. Если в августе экспорт через погранпереходы сохранял конкурентное преимущество благодаря низким транспортным издержкам, то к концу года разрыв в ценах между ценами CFR и DAP стал критичным, сделав морские отправки значительно выгоднее.

Наряду с относительно низкими ценами и сдержанным спросом, российские поставщики столкнулись с сокращением пропускной способности железных дорог на маршрутах до пограничных пунктов с Китаем и несогласованием со стороны РЖД заявок на отгрузку в полном объеме.

Данная проблема носит системный характер: дефицит провозных мощностей БАМа и Транссиба, сохраняющийся годами, ставит экспорт в жесткую зависимость от инфраструктурных возможностей монополиста, которые продолжают существенно отставать от потребностей рынка. 

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля на спотовом рынке немного скорректировались ниже 102 долл./т. На прошедшей неделе наблюдалось увеличение волатильности в связи с резким ростом и падением цен на газ, снижением стоимости электроэнергии, заявлением правительства Индонезии о сокращении добычи, а также обнародованием новых прогнозов, предполагающих значительное потепление. Убыточность угольной генерации составила -10.23 евро/МВт против прибыли 3.39 евро/МВт. Генерация на ископаемом топливе на прошлой неделе обеспечила около 55% выработки электроэнергии в Германии, снизившись с предыдущих 60%, в то время как доля ВИЭ увеличилась с 45% до 58%. Цены на электроэнергию в Германии упали с 121.72 евро/МВт·ч до 102.44 евро/МВт·ч (-19.28 евро или -16%).

Газовые котировки на хабе TTF упали с локальных максимумов, зафиксированных в течение недели на отметке 520 долл./1000 м3, до 408.75 долл./1000 м3 (-65.62 долл./1000 м3 или -14% к 28.01.2026 г.). Запасы в ПХГ Европы упали еще на 5 процентных пунктов до 40%, однако поставки трубопроводного газа из Норвегии выросли. Запасы угля на терминалах ARA увеличились незначительно до 3.11 млн т. (+0.01 млн т. к 28.01.2026 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 подорожал выше 95 долл./т. (до 2-месячного максимума), получив поддержку в результате спроса со стороны Индии и неопределенности вокруг поставок из Индонезии.

Ожидается, что угольный терминал RBCT в ЮАР в текущем году увеличит перевалку на экспорт до 65 млн т. благодаря значительному росту железнодорожных перевозок, борьбе с хищениями кабелей и инвестициям в модернизацию систем автоматизации. В своём годовом прогнозе RBCT заложил объём экспорта не менее 60 млн т., но намерен превысить этот показатель, особенно после роста экспорта на 10% в прошлом году до 57.7 млн т.

Компания MC Mining заявила, что с марта приостанавливает работу на шахте Uitkomst, где добывается высококалорийный уголь. Ключевыми причинами стали: убытки и отрицательный денежный поток из-за низких цен, существенное падение добычи и продаж угля, рост себестоимости на 32% до 116 долл./т., а также неблагоприятные геологические условия и износ техники. При этом параллельно компания развивает стратегический проект Makhado по добыче коксующегося угля.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao нащупали поддержку и отскочили до 101 долл./т. на фоне сокращения складских запасов. Дополнительным драйвером роста стало решение Индонезии резко сократить добычу угля и уменьшить экспортные квоты производителей на 30–70%, что напрямую угрожает поставкам в Китай. Прогнозируется, что средние температуры в стране в ближайшие десять дней будут на 1–3°C выше сезонной нормы, а в середине февраля показатели ожидаются на 2–4°C выше обычных значений.

Потребители в энергетическом и неэнергетическом секторах КНР в основном завершили пополнение запасов, при этом добыча угля сокращается из-за сворачивания деятельности небольшими шахтами, что, как ожидается, будет оказывать поддержку ценам до праздников.

Запасы в 9 крупнейших портах снизились до 24.81 млн т. (-0.94 млн т.), тогда как запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС остались на уровне 13.30 млн т. (без изменений к 28.01.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR поднялся выше 83 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR увеличилась до почти 48 долл./т. Индонезийский материал вновь подорожал из-за логистических ограничений, дефицита предложения и официального объявления планов правительство Индонезии по резкому сокращению добычи в 2026 г., которое может составить 15-80% для разных производителей и преследует цель поддержать цены. По некоторым оценкам, в случае сокращения добычи на 20% рост экспортных цен на индонезийский уголь может составить 40–70% для низкокалорийных и на 10–20% для высококалорийных марок. В связи с этим ассоциация угольных производителей призвала правительство пересмотреть эти планы, предупреждая о серьезных рисках, включающие срыв контрактов и остановку предприятий.

Одновременно с этим власти Южной Суматры временно освободили несколько индонезийских угольных компаний от действующего запрета на перевозку угля по общественным дорогам региона. Запрет, введенный 1 января после обрушения моста в июне, связанного с перевозкой угля, был частично смягчен на один месяц для ограниченного числа производителей. При этом десятки других предприятий остаются в неопределенности, сохраняя режим форс-мажора с начала года.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 заметно укрепился выше 114 долл./т. на фоне объявленного плана правительства Индонезии по сокращению добычи.

Растущий тренд в котировках металлургического угля сохранился. Индекс австралийского металлургического угля HCC превысил 252 долл./т. Спрос по-прежнему превышает предложение. Некоторые участники рынка ожидают увеличения активности со стороны Индии. 

Между Foxleign и Nippon Steel был установлен форвардный бенчмарк на австралийский Low-Vol PCI на 1 кв. 2026 г. на уровне 163.75 долл./т. FOB (+15.75 долл./т. к 4 кв. 2025 г. и +9.25 долл./т. к 1 кв. 2025 г.).

Снижение перевозок угля на фоне роста тарифного давления

В январе железнодорожные перевозки угля в России сократились на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 27.1 млн т. Эта тенденция развивается в условиях, когда большая часть экспортных поставок угля является экономически неустойчивой или убыточной.

При этом тарифная нагрузка продолжает увеличиваться: к действующей индексации на 10% с декабря и надбавке за порожний пробег, с марта 2026 г. планируется дополнительное повышение на 1%. В этих условиях обсуждаемые меры поддержки, такие как рассрочка отдельных налогов, не меняют фундаментальной экономики перевозок.

Доля транспортной составляющей в цене экспортного угля достигает 60–70%, что при текущих мировых ценах усиливает кризисные явления в российской угольной отрасли.

Системное превышение роста тарифов над динамикой рынка ведёт не просто к сокращению объёмов, а к постепенному вымыванию грузовой базы, делая экспортные поставки через железную дорогу структурно убыточными. 

Аварии на ж/д и погодные ограничения снижают предложение российского угля на мировом рынке

В феврале на Забайкальской железной дороге произошел очередной инцидент: сход с рельсов одиннадцати вагонов с углем на участке Хилок-Гыршелун. Движение по критически важной Транссибирской магистрали было временно приостановлено для проведения восстановительных работ.

Это уже третий крупный случай за текущий месяц. Ранее сходы составов с углем были зафиксированы на станции Корфовская в Хабаровском крае (16 вагонов) и на участке Гудачи-Гонжа в Амурской области (35 вагонов). Каждый подобный инцидент приводит к остановке движения на ключевом восточном направлении на срок от нескольких часов до суток, формируя цепочку логистических сбоев.

Забайкальская железная дорога является основным транзитным коридором для поставок угля в восточном направлении. В 2025 г. весь уголь из Забайкальского края перевозился только на экспортные терминалы Дальнего Востока. При этом объём экспорта из региона снизился с 5.6 млн т. в 2024 г. до 4.7 млн т. в 2025 г.

Повторяющиеся аварии, накладывающиеся на регулярные зимние ограничения РЖД из-за экстремальных морозов, создают хронические сбои в графиках движения. Это напрямую сокращает объемы и предсказуемость поставок высококалорийного энергетического угля, а также угля PCI на ключевые азиатские рынки, усиливая дефицит качественного материала в мировой торговле.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Европейские индексы энергетического угля на спотовом рынке укрепились выше 103 долл./т., поскольку прогнозы погоды обещают Европе стабильно холодную погоду до конца января и на 4 градуса ниже климатической нормы в феврале. Кроме того, выработка на ископаемом топливе в Германии обеспечила около 60% генерации против 53% неделей ранее, в то время как доля ВИЭ составила 40% против 47% неделей ранее.

Последняя угольная шахта в Чехии, принадлежащая госкомпании OKD, закроется в конце января текущего года из-за низких цен и энергетического перехода в Европе, завершив 250-летнюю историю подземной добычи угля в стране. В 2025 г. на шахте добыли около 1.15 млн т. (-0.05 млн т. к 2024 г.).

Газовые котировки на хабе TTF выросли до 492.27 долл./1000 м3 (+28.79 долл./1000 м3 к 22.01.2026 г.). Запасы в ПХГ Европы упали еще на 4 процентных пункта до 45%. Запасы угля на терминалах ARA за неделю сократились до 3.10 млн т. (-0.34 млн т. или -10%).

Индекс южноафриканского угля 6000 подорожал выше 94 долл./т. Среднекалорийный материал подрос до 81 долл./т. в результате стабильного спроса со стороны индийских производителей губчатого железа. Рынок получил поддержку из-за логистических сбоев поставок альтернативных марок из Индонезии и Австралии. Также из-за сильных наводнений государственный ж/д оператор Transnet объявил форс-мажор в отношении экспортных поставок угля по ветке Northeast Rail Corridor через Мозамбик.

Некоторые южноафриканские производители также пострадали, поскольку паводковые воды затронули угольные штабели вдоль железнодорожных путей и на самих добывающих предприятиях. В то же время южный регион ЮАР не испытал значительного воздействия наводнений.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao опустились ниже 100 долл./т., однако уже начали нащупывать поддержку на фоне сокращения складских запасов. 

Железнодорожные тарифы на перевозку угля из Внутренней Монголии были резко снижены, вслед за аналогичными мерами в Синьцзяне, поскольку провинции Китая активизируют усилия по борьбе за внутренний угольный рынок. В отличие от Синьцзяна, который направляет свой материал во внутренние регионы, Внутренняя Монголия поставляет значительную часть своего угля на прибрежные электростанции, что ставит ее в прямую конкуренцию с импортом. Признаки ослабления импортного рынка уже очевидны, причем трейдеры рассматривают внутренние тарифные скидки как дополнительный краткосрочный негативный фактор для морских поставок на фоне медленного пополнения запасов перед празднованием Лунного Нового года.

Запасы в 9 крупнейших портах снизились до 25.75 млн т. (-1.32 млн т.), тогда как запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС – до 13.25 млн т. (-0.08 к 21.01.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR поднялся выше 82 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR увеличилась до 47.5 долл./т.

Индонезийский материал вновь подорожал из-за логистических ограничений и дефицита предложения из некоторых регионов Индонезии и Австралии. Сокращение предложения обусловлено волнениями на море и проливными дождями в некоторых частях Южного Калимантана. В сочетании с сохраняющимися логистическими проблемами в Южной Суматре это привело к ограничению доступности спотовых партий. Кроме того, закрытие моста Махулу в Самаринде (Калимантан) для инспекции после столкновения с угольной баржой 25 января, привело к частичным задержкам в перевалке.

При этом индонезийские поставщики не соглашались на премию ниже 2-3 долл./т, поскольку неопределенность относительно предстоящего экспортного сбора на уголь и объемов производства после первого квартала затрудняет планирование продаж для производителей.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 скорректировался ниже 111 долл./т. при этом цены на среднекалорийный материал укрепились до 74-75 долл./т.

Активность на спотовом рынке была сдержанной из-за государственных праздников в Австралии и Индии, чему также способствовали ограниченное потребление и относительно высокие запасы в некоторых странах Северной Азии, оказывавшие давление на интерес покупателей в связи с более теплой, чем ожидалось, зимой.

Индекс австралийского металлургического угля HCC подскочил выше 250 долл./т. Растущий тренд в котировках металлургического угля продолжился. Спрос по-прежнему превышает предложение и подтолкнул цены к максимумам за последние 1.5 года.

Однако некоторые конечные потребители уже начинают занимать выжидательную позицию, считая текущий уровень цен высоким. Кроме того, закупки со стороны Китая с целью пополнения запасов в преддверии Нового года постепенно завершаются. 

Экспорт российского угля в Китай упал на 6.5% в 2025 году

В 2025 г. экспорт российского угля в Китай опустился до 88.9 млн т. (-6.2 млн т. или -6.5% к 2024 г.), по данным Главного таможенного управления КНР (GACC).

В декабре 2025 г. импорт угля Китаем из России вырос до 8.5 млн т. (+1.4 млн т. или +19.7% к декабрю 2024 г.), что прервало серию сокращения поставок из восьми месяцев подряд в годовом исчислении.

Падение поставок российского угля связано с серьезными логистическими проблемами, высокими ж/д тарифами, международными санкциями и укреплением рубля. Указанные проблемы на фоне низких мировых цен вынуждают большинство производителей экспортировать уголь с нулевой или отрицательной маржой, что неизбежно приведет к дальнейшему падению добычи и поставок уже в ближайшее время.

В декабре 2025 г. общий импорт угля Китаем составил 58.6 млн т. (+6.3 млн т. или +12.0% к декабрю 2024 г.).

Импорт угля Китаем в 2025 г. снизился до 490.5 млн т. (–52.3 млн т. или –9.6% к 2024 г.).

В 2025 г. поставки монгольского угля достигли 89.0 млн т., незначительно превысив российские (88.9 млн т.), что позволило Монголии выйти на второе место среди экспортеров угля в Китай, потеснив Россию, за которой следует Австралия (77.5 млн т.).

Индонезия, крупнейший поставщик угля в Китай, в 2025 г. снизила экспорт до 211.5 млн т. (-29.5 млн т. или -12.2%). Монголия сумела нарастить поставки до 89.0 млн т. (+6.1 млн т. или +7.4%). Отгрузки из Австралии уменьшились до 77.5 млн т. (-5.7 млн т. или -6.8%).

Изменения доли основных поставщиков в общем объеме импорта Китая (2025 г. к 2024 г.):

• Индонезия: 43.1% (–1.3 п.п.);

• Россия: 18.1% (+0.6 п.п.);

• Монголия: 18.1% (+2.8 п.п.);

• Австралия: 15.8% (+0.5 п.п.).

В 2025 г. добыча угля в Китае достигла рекордных 4.83 млрд т. (+1.2% к 2024 г.) на фоне политики укрепления энергетической безопасности, однако после активного роста в первой половине года (+5.4% к аналогичному периоду 2024 г.) производство во втором полугодии замедлилось из-за усиления проверок безопасности и ослабления спроса, что привело к его сокращению (в том числе на 2.3% в октябре), и снижению объемов импорта.

Таким образом, несмотря на высокий спрос, экспорт российского угля в Китай сокращается на фоне системных проблем и кризиса в угольной отрасли, что потенциально ведет к снижению доли России на рынке и росту конкурентного давления со стороны других поставщиков.

Экспорт российского угля в Южную Корею упал на 21% в декабре 2025 года

В декабре 2025 г. экспорт российского угля в Южную Корею упал до 1.5 млн т. (-0.4 млн т. или -21.1% к ноябрю 2025 г. и -0.1 млн т. или -6.3% к декабрю 2024 г.), продолжив снижаться с сентября 2025 г.

Тем не менее, в январе-декабре 2025 г. экспорт угля из России в Южную Корею составил 21.7 млн т (+3.2 млн т. или +17.3% к аналогичному периоду 2024 г.).

Снижение поставок в последнем месяце года связано с возросшей конкуренцией на рынке. Колумбийские поставщики в декабре увеличили объемы отгрузок в 5 раз к прошлому году и в 2.5 раза к ноябрю

2025 г., предложив южнокорейским потребителям агрессивные ценовые предложения с большими скидками и частичным покрытием фрахта.

Кроме того, российской экспорт угля в Южную Корею сдерживается ограничительными рекомендациями со стороны властей для государственных энергетических компаний.

Импорт угля Южной Кореей в 2025 г. снизился до 110.5 млн т. (–5.1 млн т. или –4.4% к 2024 г.).

Импорт угля Южной Кореей (январь-декабрь 2025 г.):

• Австралия: 34.7 млн т. (+1.1 млн т. или +3.3%);

• Индонезия: 28.6 млн т. (+0.1 млн т. или +0.4%);

• Россия: 21.7 млн т. (+3.2 млн т. или +17.3%);

• Канада: 8.0 млн т. (-1.9 млн т. или -19.2%);

• Колумбия: 7.2 млн т. (-2.3 млн т. или -24.2%);

• США: 3.7 млн т. (-0.8 млн т. или -17.8%);

• ЮАР: 3.3 млн т. (-2.9 млн т. или -46.8%).

В условиях кризиса российской угольной отрасли Южная Корея остается стратегически важным направлением для российских производителей благодаря относительно более высоким ценам по сравнению с основными рынками сбыта, такими как Китай и Индия. Российские экспортеры сталкиваются с необходимостью балансирования между сохранением объемов поставок и растущим давлением на рентабельность операций на южнокорейском рынке.

Убыточность российского угольного экспорта продолжает расти из-за дорогой логистики и сильного рубля. Тем не менее, производители пытаются сохранить рыночную долю благодаря качеству продукции и ожиданию улучшения конъюнктуры в среднесрочной перспективе, включая стабилизацию мировых цен после пройденных минимумов, а также прогнозируемую коррекцию курса рубля.

Добыча на 6 шахтах в Кузбассе приостановлена

В Кузбассе, основном угледобывающем регионе России, приостановлены работы на 6 шахтах. Решения о приостановке приняты Ростехнадзором по причине нарушений требований промышленной безопасности. Кроме того, материалы были переданы в местный суд.

Под ограничения с остановкой до 90 дней попали следующие предприятия:

• шахта Листвяжная (СДС);

• шахта Талдинская-Западная-1 (СУЭК);

• шахта им. В.Д. Ялевского (СУЭК);

• шахта Березовская (Северный Кузбасс);

• шахта им. С.Д. Тихова (ММК);

• шахтоучасток Октябрьский (Сила Сибири).

В Кузбассе, где сосредоточено производство высококачественного угля, добыча по итогам 2025 г. упала до 190.9 млн т. (-7.7 млн т. или -3.9% к 2024 г.).

Массовые проверки безопасности на шахтах и угольных разрезах, инициированные Ростехнадзором в 2022 г., после взрыва на шахте Листвяжная (СДС), продолжились в 2023–2026 гг., что приводит к приостановке деятельности ряда шахт и разрезов, а также ограничивает предложение высококалорийного материала и угля PCI на мировом рынке.